20180205-广发证券-A股量化监控周报_回踩完毕_积极做多_16页_968kb

报告摘要

A股量化监控周报总结

核心内容

本周A股市场经历了一轮快速回踩，但整体趋势依然向上，市场情绪和量化模型均给出积极信号，建议投资者积极做多。

主要观点

市场表现回顾
- 多数指数出现下跌，其中中证1000跌幅最大（-8.05%）。
- 行业表现方面，钢铁、采掘、银行、休闲服务和非银金融为强度前五，机械设备、通信、综合、计算机和农林牧渔为强度后五。
市场估值变动趋势
- 市场估值：多数主要指数PE处于历史中低水平，其中上证综指、沪深300、深成指、中小板指和创业板指估值处于下降区间。
- 行业估值：相对PE较低的行业包括金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔和家电；相对PE较高的行业包括有色、轻工、信息设备、医药和采掘。
市场情绪跟踪
- 新高比例上升，表明市场情绪有所改善。
- 新低比例保持不变，显示市场未出现大规模下跌。
- 均线结构显示多头排列增强，表明市场趋势向上。
- 基金仓位略有上升，显示投资者信心有所恢复。
择时模型
- 中期模型：多数指数认为看多。
- GFTD模型：对上证指数、沪深300、上证50等指数给出看涨或看跌信号。
- LLT模型：对多数指数给出看涨信号。
- 量化模型总体看多，但需注意模型成功率并非100%，存在失效风险。
市场趋势展望
- 上证指数仍处于上升趋势中，暴力回踩3400已释放阶段风险。
- 距离春节仅剩一周半，历史数据显示春节前半月上涨概率高达92%，春节后一个月上涨概率也超过80%，是积极做多的时点。
- 道指大跌对A股影响不大，A股走势具有独立性。
- 宏观因子事件显示铁路货运量处于历史低位，触发后市场表现积极。

关键信息

市场估值：多数指数PE处于历史中低水平，部分行业估值已接近历史低位。
市场情绪：新高比例上升，基金仓位微升，均线结构改善。
择时模型：GFTD和LLT模型对多数指数给出看多信号，尤其在春节前半月。
风险提示：量化模型成功率约80%，市场极端情况可能影响模型效果，需注意风险控制。

择时模型最新结论

指数代码	指数简称	GFTD模型结论	GFTD信号日期	LLT模型结论	LLT信号日期
S000001	上证指数	跌	20180103	涨	20180102
S399300	沪深300	涨	20180103	涨	20180102
S399001	深证成指	跌	20180104	跌	20180102
S000016	上证50	涨	20180109	涨	20180102
S399005	中小板指	跌	20180111	跌	20180122
S399006	创业板指	跌	20180108	跌	20180124

日历效应

春节前半月上涨概率高达92%，春节后一个月上涨概率也超过80%。
距离春节仅剩一周半，是当前最佳做多时点。

矿工论市

A股趋势展望：上证指数上升趋势仍在，回踩3400已释放阶段风险。
美股影响：道指单日跌幅超过-2%后，A股涨跌呈随机性，不受美股影响。
宏观因子：铁路货运量处于历史低位，触发后市场表现积极。
技术面：上证指数技术上将再次上冲前高，但可能不创新高，但空间充足，建议积极做多。

风险提示

量化模型成功率约80%，存在失效可能，需注意风险控制。

联系方式

分析师：安宁宁 S0260512020003
邮箱：ann@gf.com.cn
电话：0755-23948352

广发证券研究小组成员

罗军：首席分析师，华南理工大学理学硕士，2010年加入广发证券。
安宁宁：资深分析师，暨南大学数量经济学硕士，2011年加入广发证券。
史庆盛：资深分析师，华南理工大学金融工程硕士，2011年加入广发证券。
马普凡：资深分析师，英国拉夫堡大学金融数学专业，2014年加入广发证券。
张超：资深分析师，中山大学理学硕士，2012年加入广发证券。
严佳炜：资深分析师，复旦大学数学硕士，2014年加入广发证券。

投资评级说明

行业投资评级：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
公司投资评级：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
- 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。