20150713-安信证券-通信行业周报_优选超跌低估值与确定性高成长_25页_788kb

通信设备制造行业周报总结（2015年7月13日）

一、核心内容概述

2015年7月13日，安信通信行业周报聚焦于通信板块的市场表现、公司公告及投资建议。整体来看，通信板块在上周表现不佳，但部分个股因超跌、低估值和高成长性而具备投资价值。同时，多家公司发布了增持或回购公告，表明管理层对行业和公司未来发展的信心。此外，行业动态显示，4G发展迅速，北斗产品在国际展会上获得关注，5G布局加快，运营商推动行业变革，市场信心逐步恢复。

二、主要观点

1. 市场回顾

• 整体市场表现：上周沪深300上涨5.68%，中小板和创业板分别下跌0.83%和2.66%。
• 通信板块表现：通信板块下跌2.33%，但部分个股表现亮眼，如盛路通信（+41.36%）、中国联通（+15.95%）等。
• 板块个股涨跌幅：
  • 前五名：盛路通信（+41.36%）、中国联通（+15.95%）、东方通信（+8.90%）、鑫茂科技（+7.60%）、亿通科技（+4.20%）。
  • 后五名：航天通信（-27.08%）、华星创业（-19.04%）、合众思壮（-19.01%）、梅泰诺（-19.00%）、科华恒盛（-19.00%）。

2. 公告要点

• 公司复牌及增持：多家公司宣布复牌并计划增持或回购，包括拓维信息、烽火通信、永鼎股份、亨通光电、中天科技、网宿科技、欧比特、北纬通信等。
• 业绩预告：亨通光电预计2015年上半年净利润同比增长40%-70%，而大唐电信上半年亏损2.94亿元。
• 行业动态：
  • 我国上半年4G手机出货量近2亿部，占比达82.2%。
  • 中兴通讯加速布局5G，未来三年拟投资约2亿欧元。
  • 北斗产品在俄罗斯国际创新工业展上亮相，显示国产导航技术的国际竞争力。

3. 投资建议

• 投资方向：建议关注超跌、绩优、低估值标的，以及高确定性、高成长的细分行业。
• 重点推荐公司：
  • 中兴通讯（目标价40元，买入-A）。
  • 亨通光电（目标价55元，买入-B）。
  • 烽火通信（目标价未提及，买入-B）。
  • 世纪鼎利（目标价48元，买入-B）。
  • 振芯科技（目标价75元，买入-B）。
  • 北斗板块：尽管调整后估值相对较高，但因其高确定性和成长性，仍值得重点关注。
• 增持公告：中兴通讯、亿阳信通、海格通信、合众思壮、华力创通等公司均有增持计划，显示管理层对公司未来发展的信心。

三、关键信息

1. 公司复牌及增持情况

• 复牌公司：拓维信息、烽火通信、永鼎股份、亨通光电、中天科技、网宿科技、欧比特、北纬通信等。
• 增持计划：
  • 中兴通讯：高管增持不低于160万元，筹划股票回购。
  • 海格通信：管理层增持不低于1800万元。
  • 合众思壮：管理层大幅增持8000万元。
  • 华力创通：择机增持。
  • 世纪鼎利：董监高增持1550万-1580万元。

2. 业绩及市场表现

• 业绩增长：亨通光电、振芯科技、烽火通信等公司业绩预增。
• 业绩下滑：大唐电信上半年亏损2.94亿元，科华恒盛、华星创业等公司业绩下降。
• 市场估值：部分个股已跌破增发价，进入价值投资区间，如合众思壮、海能达等。

3. 行业动态

• 4G发展：我国上半年4G手机出货量近2亿部，增长迅速。
• 5G布局：中兴通讯与日本软银集团签署Pre5G联合研发备忘录。
• 北斗应用：19家中国企业携40款北斗产品参展，北斗导航在公共自行车等场景中应用。
• 运营商动向：中国移动、中国电信等推动4G+、云计算、大数据等技术发展，加强与互联网融合。

四、风险提示

• 风险因素：运营商投资规划不达预期、转型不达预期。
• 市场风险：去杠杆后投资者趋于理性，风险偏好降低，市场波动可能加大。

五、结论

当前通信行业在经历暴跌后，部分标的已显现投资价值。管理层和产业资本的增持为市场提供了安全边际，建议关注超跌、绩优、低估值个股及高成长性细分行业，如北斗板块。同时，4G和5G的快速发展为行业带来长期增长机会，投资者可把握这一趋势进行配置。