20240526-国投证券-建筑行业周报_资金保障助力基建稳增长_地产链和新型电力建设迎政策驱动_12页_1mb

2024年5月建筑行业周报聚焦政策驱动下的基建稳增长与地产链复苏。核心观点如下：国投证券维持行业领先评级，建议关注低估值央国企及新型电力领域，政策组合拳助力行业估值修复。

一、关键政策进展：

1. 万亿国债全部下达，重点支持京津冀灾后重建，开工率达70%以上。第二批20年期超长期特别国债启动发行，首批基建项目待下达。

2. 住建部下调公积金贷款利率0.25个百分点，首套利率降至2.35%/2.85%，二套房利率不低于2.775%/3.325%。多地跟进优化限购限售政策（如合肥取消摇号、南通推行"以旧换新"）。

二、投资主线：

1. 基建央国企：万亿国债+超长期国债双驱动，建议关注中国中铁、中国交建、中国建筑等估值修复机会。
2. 地产链相关企业：政策宽松超预期，华阳国际、中交设计等设计类企业估值提升空间显现。
3. 新型电力板块：全国统一电力市场建设推进容量市场交易，电网投资加速，利好电网承包商。

三、市场表现：

1. 建筑装饰板块本周下跌27.8%，分化显著。估值方面，建筑行业PE估值有所回调，重点公司估值处于低位。

四、风险提示：
政策执行不及预期、经济下行、固定资产投资下滑、地产销售不及预期等风险需关注。

该报告指出，随着政策逐步落地及实物工作量形成，建筑行业下半年有望迎来基本面改善与估值修复机会。