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研究创造价值总结

核心内容

本报告由邵国灿撰写，发布于2021年11月23日，主要分析了苯乙烯市场的近期走势及未来趋势。报告聚焦于行情回顾、产业链数据及后市研判三个方面，为市场参与者提供了详尽的行业洞察。

行情回顾

• 市场走势：本周苯乙烯市场持续下跌，价格运行区间为8550-9000元/吨。
• 下跌原因：
  • 国际油价走弱，影响大宗市场氛围；
  • 房地产宏观数据疲软，终端需求预期走弱；
  • 12月有两套大装置投产，市场情绪偏空；
  • 原料价格走弱，成本支撑作用减弱。
• 库存情况：截至11月17日，WIND数据显示苯乙烯库存为4.6万吨，卓创资讯显示华东主港库存为6.48万吨，较上周下降2.86万吨。

产业链数据

开工率变化

库存数据

• 华东主港库存：
  • 11月10日：9.34万吨
  • 11月17日：6.48万吨
  • 环比下降：30.6%
  • 同比下降：47.1%
• 贸易库存：
  • 11月10日：6.49万吨
  • 11月17日：4.55万吨
  • 环比下降：30.0%
  • 同比下降：39.3%

成本与产能

• 非一体化生产成本：按东南亚乙烯计算，约为8550元/吨。
• 有效产能：PS行业有效产能为380万吨/年，剔除了部分已停产企业及转产ABS的产能。

后市研判

• 趋势预测：预计下周苯乙烯市场将维持震荡走弱趋势。
• 供应变化：
  • 下周产量预计增长4.3%，至23.21万吨；
  • 有约4.41万吨到货，主港或窄幅波动。
• 需求端：
  • PS供应因企业检修结束及新装置投产后稳定生产，预计小幅上涨；
  • ABS供应随着检修装置复产，有增长预期；
  • EPS企业成品库存高位，需求拖累开工可能下降。
• 原料端：
  • 纯苯、乙烯预计弱势运行；
  • 原油或有企稳反弹可能。
• 市场心态：业内人士普遍偏空，目前尚未看到市场拐点。
• 价格区间：
  • 下方强支撑：8000-8200元/吨
  • 上方强压力：8700及9000元/吨

关键信息

• 市场情绪：整体偏空，投资者需谨慎对待。
• 库存变化：华东主港库存持续去库，显示市场供需关系有所改善。
• 成本支撑：非一体化生产成本为8550元/吨，对价格形成一定支撑。
• 产能调整：PS行业有效产能为380万吨/年，ABS产能计算方式已更新。
• 未来展望：市场尚未出现明显拐点，但存在反弹预期。

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据；
• 投资建议需结合客户自身情况，必要时咨询独立投资顾问；
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