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浙商早知道总结

一、核心内容概述

本报告由浙商证券研究所发布，内容涵盖数字经济与产业互联网领域的重要观点，以及叉车行业的投资点评。报告重点分析了数字经济对生产函数的变革作用，以及叉车行业在电动化、出口增长和新能源技术应用方面的表现，为投资者提供相关行业趋势和投资建议。

二、数字经济与产业互联网分析

1.1 核心观点

• 所在领域：新零售
• 核心观点：数字经济正在改变生产函数，产业互联网是其重要载体。
• 市场看法：数字经济整体规模大而全，政策对数据交易和数字产业化（基础设施）的催化作用更为直接。
• 观点变化：整体趋势乐观，产业互联网成为更具长期价值的主线。
• 驱动因素：产业数字化是数字经济发展主线，更关注中小企业生态数字化转型，目标是实现工业互联网平台普及率45%。
• 与市场差异：虽然数据交易和基础设施发展较快，但产业互联网的落地更具可持续性和业绩支撑。
• 推荐标的：国联股份、华孚时尚
• 风险提示：产业互联网落地不及预期

三、叉车行业点评

2.1 投资要点

1. 电动化比例提升

   • 2021年电动类叉车总销量为65.8万台，同比增长60.3%，占全年叉车总销量近60%。
   • 其中，电动步行式仓储叉车（III）销量达52.9万台，同比增长63.9%，占比高达80.5%。
   • 国内销量增长49.4%，出口销量增长84.8%，出口增速远高于国内。
   • 2021年国内市场因疫情控制良好，需求稳步上升；海外市场因疫情未完全恢复，导致叉车需求缺口。

2. 新能源叉车渗透率持续增长

   • 锂电池叉车因高能量密度、免维护、充电快等优势，应用广泛。
   • 2021年锂电叉车总销量达33.3万台，同比增长106.3%。
   • 锂电步行式仓储叉车在锂电叉车总销量中占比高达85%。
   • 出口销量增长显著，远超国内增速，其中锂电平衡重乘驾式叉车（I）出口销量同比增长181.5%，实现翻番。

3. 行业发展趋势

   • 未来我国叉车行业将继续围绕电动化、新能源、智能化和网联化发展。
   • 随着行业进入存量时代，设备更新、由买转租和服务升级将成为重要发展方向。
   • 国内龙头杭叉集团、安徽合力加大研发投入，积极布局氢能源等新能源叉车技术，并实现量产应用。

2.2 投资建议

• 行业整体持续增长，海外市场有望加速渗透，行业集中度提升。
• 持续推荐行业双寡头企业：杭叉集团、安徽合力

2.3 风险提示

• 制造业投资增速低于预期
• 原材料价格大幅波动
• 竞争格局恶化

四、股票投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%

• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%至20%之间

• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%之间

• 减持：证券相对于沪深300指数涨幅低于-10%

• 行业评级：

  • 看好：行业指数涨幅超过10%
  • 中性：行业指数涨幅在-10%至10%之间
  • 看淡：行业指数涨幅低于-10%

五、法律声明及风险提示

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。
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六、联系方式

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