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蒙煤通关遇阻，引爆煤焦行情总结

核心内容

2021年3月17日，蒙煤通关受疫情影响再次遇阻，每日通车量下降至200车，市场传言中国可能限制蒙煤进口，引发焦煤价格大幅上涨。与此同时，焦炭市场也受到供需变化的影响，第五轮提降落地，价格有所企稳。

主要观点

焦炭市场

• 行情回顾：

  • 主力合约J2105当日收盘2320.5元/吨，涨幅3.11%。
  • 夜盘收于2334元/吨，夜盘涨幅2.41%。
  • 成交量224,847手，持仓量147,127手。

• 供需分析：

  • 供给：全国230家独立焦企产能利用率91.42%，日均产量65.02万吨，供给端总体保持旺盛。
  • 库存：港口库存193.5万吨（+3.5%），焦化厂库存49.74万吨（+6.2%），钢厂库存490.91万吨（+15.8%），库存走高，出现累库现象。
  • 需求：唐山地区环保限产政策松动，工厂陆续开工，终端需求预期向好。

• 操作建议：

  • 焦炭价格有所企稳，基差有所修复，现货仍有下降空间。
  • 基本面保持平衡，预计焦炭逐步企稳，震荡调整。
  • 建议保持观望，注意下一轮提降加速落地及“十四五”碳达峰、碳中和规划细则出台的风险。

焦煤市场

• 行情回顾：

  • 主力合约JM2105当日收盘1602.5元/吨，涨幅5.51%。
  • 夜盘收于1584.5元/吨，夜盘涨幅0.99%。
  • 成交量184,283手，持仓量116,961手。

• 供需分析：

  • 供给：洗煤厂开工率74.85%，较上期值增加5.41%；日均产量59.61万吨，增加3.54万吨。供给宽松。
  • 库存：港口库存203.7万吨（+5%），焦化厂库存833.9万吨（-34.17%），钢厂库存880.08万吨（0%），焦化厂库存连续走低，总体库存处于正常水平。
  • 需求：唐山地区环保限产政策松动，工厂陆续开工，需求预期走强。

• 操作建议：

  • 焦煤基本面仍然较弱，预计价格保持[1400，1600]宽幅震荡。
  • 建议采取区间策略，注意蒙煤进口收紧及“十四五”碳达峰、碳中和细则出台的风险。

关键信息

• 蒙煤通关受阻：由于疫情，甘其毛都口岸蒙煤日均通关量降至200车，市场传言中国可能限制蒙煤进口，对焦煤价格形成支撑。
• 焦炭提降：第五轮提降落地，累计提降500元/吨，焦炭价格居高挤压下游钢材利润。
• 焦煤价格走势：焦煤主力合约JM2105当日涨幅5.51%，夜盘涨幅0.99%，价格走强。
• 库存变化：焦化厂库存连续走低，总体库存下降至正常水平；焦炭库存走高，出现累库现象。
• 需求预期：唐山地区环保限产政策松动，工厂陆续开工，终端需求预期向好。
• 市场风险提示：蒙煤进口收紧、政策细则出台对市场可能产生较大影响。

现货报价

• 天津港准一级焦：2600元/吨，涨跌0元。
• 京唐港主焦煤：1600元/吨，涨跌-30元。

隔夜要闻

• 中钢协报告：3月份钢材价格升势放缓，出现小幅回落，但随着需求旺季到来，钢材价格有望维持高位。
• 疫情风险：奥尤陶勒盖铜矿一司机确诊新冠肺炎，引发对蒙煤进口的担忧。

图表说明

• 图1至图22提供了焦炭与焦煤的主力合约走势、成交量与持仓量、基差、价差及库存等关键数据，支持市场分析与操作建议。

分析师简介

• 穆新宇：国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历，具备丰富的市场分析经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校，致力于为机构和产业客户提供专业的研究分析与交易咨询服务。

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