20221121-东兴证券-东兴晨报_7页_649kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档汇总了2022年11月中旬的市场分析与投资建议，涵盖多个行业及市场动态，包括航空机场、传媒、电子、食品饮料、纺织服装等板块，以及A股和港股的市场表现、新股发行信息、重要公司资讯、经济要闻等内容。整体来看，文档反映了市场在疫情政策调整、行业复苏预期、政策利好及企业业绩变化等方面的分析。

主要观点与关键信息

航空机场行业

• 政策转向：防疫20条措施的发布，标志着行业逐步放开，有望迎来转机。
• 运力情况：国内航线运力投放持续低迷，仅为2019年同期的41%-43%，环比9月进一步下降。
• 国际航线：国际航线运力投放持续增长，预计11月开始的冬春航季中，国际航线运力将达2019年同期的10%左右。
• 票价变化：国际航线供给提升明显，机票价格大幅回落，有效缓解供需矛盾。
• 分析师建议：行业政策出现确定性好转，后续趋势乐观，值得市场关注。

传媒与跨境电商

• 拼多多Temu：拼多多布局跨境电商，主打美国市场，初期进展顺利。
• 商业模式：Temu通过低价包邮模式，降低物流成本，未来或与Meta合作，复制社交电商模式。
• 盈利预测：预计2022-2024年公司归母净利润分别为240.22亿元、218.19亿元和377.78亿元，对应PE分别为24X、27X和16X。
• 分析师建议：首次评级，给予“推荐”评级。

A股与港股市场表现

• 指数情况：上证指数、深证成指、沪深300等主要指数均出现下跌，其中沪深300跌幅最大，为0.45%。
• 港股表现：恒生指数与国企指数分别下跌1.15%和1.37%，反映市场整体偏弱。

新股发行信息

• 本周网上发行新股：
  • 方盛股份（机械设备，6.50元/股）
  • 新威凌（机械设备，9.60元/股）
  • 力佳科技（电力设备，18.18元/股）
  • 赛恩斯（环保，19.18元/股）
  • 云里物里（通信，10.00元/股）
• 当日上市新股：
  • 恒太照明（家用电器，6.28元/股）

重要公司资讯

阿里巴巴

• 2023财年第二季度营收2071.8亿元，同比增长3.2%。
• 调整后净利润338.2亿元，同比增长19%。
• 宣布增加150亿美元股份回购计划，有效期至2025年3月底。

妙可蓝多

• 内蒙蒙牛完成要约收购，持股比例达35.01%。
• 公司股票将于2022年11月18日复牌。

闻泰科技

• 子公司安世半导体需剥离Newport WaferFab 86%股权，对公司影响较小。

龙佰集团

• 子公司涉嫌商业秘密泄露，已向公安机关报案。

网易

• 第三季度净收入244亿元，净利润67亿元，同比增长显著。
• 授权到期对财务影响较小，宣布50亿美元回购计划。

经济要闻

1. 游戏版号审批：2022年11月国产网络游戏审批名单公布，共70款游戏获准，为行业注入信心。
2. 财政数据：1-10月全国一般公共预算收入增长5.1%，支出增长6.4%。
3. 个人养老金账户：Y类基金份额持续扩容，已有超100只养老目标基金增设Y类份额。
4. 中美经贸关系：中美双边货物贸易额同比增长5.1%，两国元首会晤为未来经贸合作指明方向。
5. 宏观经济数据：10月工业增加值同比增长5%，消费复苏迹象明显，CPI同比上涨2.1%。

行业研报精选

非银金融

• 基金代销：基金销售机构保有规模环比下降，券商渠道优势逐步显现。
• 头部机构：蚂蚁基金、招商银行、天天基金占据非货基保有规模前三。
• 券商表现：券商在非货基保有规模中增速领先，东方财富、中银国际、东吴证券表现突出。
• 投资建议：券商在财富管理领域仍有较大发展空间，建议关注其在基金销售中的角色提升。

时尚与轻工

• 防疫政策优化：进一步放宽防疫措施，推动消费复苏，尤其是线下消费。
• 双十一数据：综合电商增速趋缓，直播电商增长显著，GMV达1814亿元，同比增长146.1%。
• 重点推荐：珀莱雅、贝泰妮、波司登、李宁、安踏体育、台华新材、华利集团、志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业。

纺织服装

• 政策利好：《户外运动产业发展规划》出台，明确产业发展目标，预计2025年产业总规模超3万亿元。
• 行业景气：户外露营、短途游、周边游热度持续，行业增长韧性凸显。
• 国产品牌崛起：国内户外品牌表现突出，成为行业中坚力量。
• 重点推荐：牧高笛、浙江自然、久祺股份、台华新材、健盛集团等。

食品饮料

• 安井食品：前三季度营收增长33.78%，净利润增长39.62%。
• 预制菜布局：预制菜板块增长显著，同比增长66.52%，成为第二增长曲线。
• 盈利预测：预计2022年销售收入增长29.54%，归母净利润增长40.81%，EPS为3.96元，给予“强烈推荐”评级。

电子

• 统联精密：2022年前三季度营收增长36.9%，净利润增长72%。
• 毛利率提升：2022Q3毛利率达42.77%，环比提升2.52%。
• 研发投入：公司持续加大研发投入，掌握多项MIM工艺技术。
• 股权激励：完成限制性股票激励授予，设定2022-2024年营收增长率目标为40%、80%、120%。
• 盈利预测：预计2022-2024年EPS分别为0.85、1.32、2.02元，维持“强烈推荐”评级。

风险提示

• 航空机场：疫情反复可能影响需求，国际航线恢复仍需时间。
• 拼多多Temu：海外流量成本高，与Meta合作存在不确定性。
• 非银金融：宏观经济下行、政策风险、市场波动可能影响基金销售。
• 时尚与轻工：疫情反复、竞争加剧、原材料价格波动等风险。
• 食品饮料：疫情对消费终端影响、原材料成本上涨、管理不达预期等。
• 电子：MIM工艺推广不及预期、行业竞争加剧、折叠屏手机销量不达预期等。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：收益率介于-5%~5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：收益率介于-5%~5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。