20221121-弘业期货-金属日评_4页

有色金属与贵金属市场总结

核心内容概述

本周五，有色金属市场整体呈现震荡走势，受美联储官员强硬言论影响，美元小幅上涨，导致部分金属价格承压。国内LPR贷款利率维持不变，央行小幅净回笼资金，市场情绪偏向观望。欧洲能源价格回落及德国PPI环比大幅下降对市场亦有一定影响。

主要金属走势分析

铜（CU2212）

• 收盘价：65030
• 涨跌幅：-1.26%
• 市场表现：沪铜低开低走，收于20日均线附近，成交稳定但持仓下降，市场情绪偏向观望。
• 技术分析：上方压力位为68000，下方支撑位为64000。
• 供需分析：现货端低库存支撑铜价，国内需求较好，但中期可能延续震荡走势。

铝（AL2212）

• 收盘价：18945
• 涨跌幅：-0.66%
• 市场表现：沪铝冲高回落，收中阴线，成交与持仓均下降。
• 技术分析：上方压力位为20000，下方支撑位为18000。
• 供需分析：国内需求较好，下方存在成本支撑，本周库存继续下降，中期或延续18000上方温和反弹走势。

锌（ZN2212）

• 收盘价：24205
• 涨跌幅：-0.41%
• 市场表现：沪锌小幅高开后弱势震荡，收小阴线。
• 技术分析：伦锌探底回升，LME锌库存处于历史低位，对锌价支撑较强。
• 供需分析：国内10月锌产量环比小幅走高，但未达预期；下游需求终端开工率仅小幅回升，锌合金开工率仍低迷。预计供应逐渐增加，而需求未明显改善，锌价或维持宽幅震荡走势，高位需警惕回落风险。

铅（PB2212）

• 收盘价：15650
• 涨跌幅：-0.10%
• 市场表现：沪铅高开后回落，收阴线；伦铅平开后反弹，收小阳线。
• 技术分析：LME铅库存处于历史低位，对铅价支撑较强。
• 供需分析：原生铅产量维持高位，再生铅产能大但受疫情影响，产量释放受限。蓄电池需求边际下滑，预计需求继续走低，库存或累积，铅短期震荡后中期或承压下行。

贵金属走势分析

黄金（AU2302）

• 收盘价：405.20
• 涨跌幅：-0.56%
• 市场表现：沪金延续震荡走势，收小阴线。
• 宏观影响：美元指数反弹，短期贵金属快速上涨后震荡回落。

白银（AG2212）

• 收盘价：4802
• 涨跌幅：-0.97%
• 市场表现：沪银震荡收小阴线。
• 宏观影响：美元指数反弹，欧洲央行行长拉加德强调控制通胀预期，市场对货币政策的不确定性增加。

主要观点与关键信息

• 宏观环境：美联储官员偏向强硬，美元指数反弹，对有色金属形成压力；欧洲央行关注通胀控制，市场对货币政策预期复杂。
• 供需格局：铜、铝、锌、铅均面临供应与需求的博弈，库存变化及产量数据是影响价格的重要因素。
• 技术面：多数金属处于震荡区间，技术支撑与压力位对价格走势有明显影响。
• 市场情绪：整体偏向观望，投资者等待国内政策进一步明朗。

预期走势

• 铜：中期可能延续震荡走势，关注64000与68000关键位。
• 铝：预计中期延续18000上方温和反弹走势。
• 锌：或维持宽幅震荡，高位警惕回落风险。
• 铅：短期震荡，中期可能承压下行。
• 贵金属：短期震荡，需关注美元走势及政策动向。

分析师信息

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，弘业期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。文中观点和建议仅供参考，客户应审慎考量自身需求。弘业期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。