20210913-万联证券-医药生物行业周观点_医药生物板块回暖_逐步进入合理配置区间_9页_713kb

报告摘要

医药生物板块回暖，逐步进入合理配置区间总结

核心内容概述

医药生物行业在2021年9月6日至9月12日期间整体呈现回暖趋势，板块上涨3.00%，在所有一级子行业中排名第16位。该板块经历了前期深度回调后有所反弹，其中CXO板块表现相对强势。医疗服务板块涨幅最大，达6.44%，而医药商业板块涨幅最小，仅为0.26%。随着医保谈判常态化、省级带量采购持续推进，医药行业内部分化加剧，结构性机会显著。长期来看，医药行业仍具备消费属性与科技属性，产业升级趋势不变，建议重点关注创新药及研发产业链（CXO）、医疗服务优质龙头、具有创新技术且有望实现国产替代的医疗器械企业，以及未来1-2年有重磅品种放量和新品上市预期的优质疫苗企业。

主要观点

板块表现：医药生物板块整体上涨3.00%，但涨幅低于沪深300指数和创业板指数，显示出板块内部分化。
子行业分化：医疗服务板块表现突出，涨幅达6.44%，而医药商业板块涨幅仅为0.26%，显示行业内部存在结构性机会。
政策影响：医保谈判常态化和带量采购政策的持续推进，将对医药行业产生深远影响，推动行业整合与优质企业崛起。
投资建议：建议投资者关注具有高成长潜力的优质赛道，包括创新药及研发产业链（CXO）、医疗服务龙头、医疗器械创新企业及疫苗企业。

关键信息

行业要闻

国家医疗保障局通知：强调医保谈判药品落地的重要性，提出加强药品供应保障、完善政策导向、推进“双通道”管理等措施。
国家药品监督管理局通告：发布《血管内导管同品种对比临床评价技术审查指导原则》，为医疗器械产品注册提供指导，确保临床评价的科学性与规范性。

上市公司公告

众生药业：其全资子公司格列吡嗪片通过仿制药质量和疗效一致性评价，有助于扩大公司在糖尿病药物市场的份额。
丽珠集团：其控股子公司获得重组人促卵泡激素注射液的临床试验批准，该产品为生物类似药，适应症广泛，市场前景良好。
康泰生物：其子公司民海生物自主研发的13价肺炎球菌多糖结合疫苗获批上市，为全球第三家获此证书的企业，进一步增强公司竞争力。

市场回顾

整体市场：上周市场整体上涨，采掘、钢铁、有色金属等板块涨幅居前，医药生物板块上涨3.00%，跑输沪深300指数0.52个百分点。
三级子行业表现：医疗服务板块涨幅最大，为6.44%；化学原料药板块涨幅5.97%；医药商业板块涨幅最小，为0.26%。
个股表现：涨幅前五的个股包括威尔药业（+38.73%）、富祥药业（+29.22%）、太安堂（+28.73%）、美迪西（+19.98%）、博腾股份（+18.61%）；跌幅前五的个股包括莱美药业（-10.01%）、奕瑞科技（-9.64%）、中新药业（-9.50%）、康众医疗（-8.58%）、兴齐眼药（-6.90%）。

风险提示

外围不确定性：国际形势变化可能对医药行业产生影响。
疫情反复风险：局部地区疫情反弹可能对行业造成冲击。
政策执行风险：医保谈判和带量采购政策实施超预期可能影响行业利润和企业运营。

投资评级

行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。