20220828-国金证券-传媒互联网产业行业研究_中美签署跨境监管合作协议_关注后续落地_21页_2mb

消费升级与娱乐研究中心行业周报总结

核心内容概述

本行业周报分析了传媒互联网产业在2022年8月的市场表现、政策动向及重点公司动态。报告指出，随着中美签署跨境审计监管合作协议，中概股二级市场流动性有望改善，同时关注互联网公司成长性。投资建议方面，推荐长线布局优质互联网资产，关注细分龙头、疫后修复及降本增效趋势。行业要闻包括Pico发布新品、三七互娱迁移海外业务至亚马逊云科技、Nreal进军中国市场及河南元宇宙产业园启动等。风险提示涵盖宏观经济、政策、竞争加剧及技术应用不及预期等。

主要观点

1. 中美跨境审计监管合作

• 事件：中国证监会、财政部和美国PCAOB于8月26日签署审计监管合作协议，建立对等监管机制，美国获取审计底稿须通过中国监管部门。
• 作用：消除中概股退市担忧，提升海外交易活跃度和流动性。
• 点评：若后续执行良好，将有助于中概股的稳定发展。

2. 互联网行业分化趋势

• 观点：随着互联网红利消逝，不同公司成长性因赛道、模式、壁垒和经营能力出现分化。
• 建议：关注成长性较好的海外互联网标的。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金传媒互联网产业指数：1942
• 沪深300指数：4108
• 上证指数：3236
• 深证成指：12060
• 中小板综指：12652

投资建议

• 长线布局：关注游戏板块及优质流媒体公司。
• 重点公司：
  • 三七互娱：海外业务增长强劲，产品储备丰富，投资XR芯片研发。
  • 吉比特：长线运营能力强，多品类布局，重点自研产品《超喵星计划》已获版号。
  • 宝通科技：游戏储备丰富，元宇宙布局加速，与诺华视创开展合作。
  • 芒果超媒：内容电商和线下实景娱乐为新增长极，内容表现强劲。
  • 分众传媒：梯媒龙头地位稳固，关注疫后消费复苏和品牌建设。
  • 国联股份：业绩超预期，关注产业互联网渗透率提升。
  • 星期六：直播电商增长显著，虚拟人和AI布局增强。

港股公司动态

• 腾讯控股：视频号增长亮眼，游戏及金融科技业务承压，但有望疫后改善。
• 快手：广告和电商变现加速，商业化稳步推进，虚拟人及ToB业务拓展。
• 美团：财报显示扭亏为盈，智能分拣及无人机配送技术展示，业务拓展。
• 网易：游戏及相关增值服务收入增长，海外布局持续，引入资深制作人。
• 心动公司：TapTap国际版用户增长，关注新游对增长的拉动。
• 阅文集团：内容IP转化能力提升，IP运维和电影业务发展。
• B站：用户增长稳健，广告收入增长，内容生态持续繁荣。
• 阿里巴巴：港股双重主要上市，海外业务持续拓展。
• 京东：业绩稳健，降本增效显著，布局外卖及物流合作。
• 拼多多：聚焦农业电商，推动农产品数字化，跨境电商筹备中。
• 唯品会：电商GMV下降，但Non-GAAP净利润增长。
• 叮咚买菜：首次实现阶段性盈利，业务模式优化。

美股公司动态

• 美股中概股：关注SEC对中概股政策变化，拼多多等公司表现。

行业要闻

• Pico发布Pico4及Pico4Pro：采用Pancake技术，提升用户体验。
• 三七互娱迁移海外业务至亚马逊云科技：实现全球同服，加速产品部署。
• Nreal进军中国市场：与快手合作，探索AR内容消费体验。
• 河南元宇宙产业园启动：计划9月下旬开工，成为中部元宇宙发展增长极。

行业政策及新闻动态

政策更新

• 数据安全与个人信息保护：多份政策出台，规范数据处理和使用。
• 元宇宙发展：北京、昆明、南沙、松江等地推出支持政策，推动元宇宙产业。
• 互联网内容管理：加强内容审查、主播行为规范、算法备案等。

行业新闻

• 拼多多举办超级农货节：助力2000个农产区数字化，提升农产品品牌影响力。
• 腾讯亮相智博会：展示数字技术在车联网、数字文创等领域的应用。
• 达达集团回归京东：组织架构调整，由京东零售CEO辛利军接任。
• 分众传媒与桥头食品、富莱欣合作：推动品牌传播和终端动销。

行业投融资情况

• 文娱传媒：棱镜光娱获B轮投资，最新估值5亿元人民币。
• 游戏行业：Zodiac World、Gallium Studios、Cricinshots等获种子轮投资。
• 投融资趋势：整体呈增长态势，尤其在元宇宙和游戏领域。

周度数据跟踪

电影票房

• 票房数据：8月20日-8月26日，总票房下降至69634.23万元，前三名影片《独行月球》《新神榜：杨戬》《明日战记》合计占比73.8%。
• 票价与排片：票价整体稳定，排片集中于头部影片。

电视剧热度

• 热度榜单：《苍兰诀》《沉香如屑沉香重华》《冰雨火》等占据前列。
• 平台分布：腾讯视频、优酷为主要播放平台，芒果TV和爱奇艺占比相对较低。

综艺热度

• 综艺榜单：《披荆斩棘第二季》《这！就是街舞第五季》《中餐厅第六季》等表现突出。
• 内容多样性：涵盖真人秀、竞技类、生活类等多种类型。

风险提示

• 宏观经济风险：经济增速放缓可能影响广告和消费。
• 政策风险：监管趋严，对内容和数据安全提出更高要求。
• 行业竞争加剧：市场趋于饱和，竞争压力加大。
• 元宇宙技术迭代：技术发展不及预期可能影响布局效果。
• 数据统计误差：可能影响分析结果的准确性。