20220828-天风证券-传媒行业研究周报_中美签署合作协议提振中概_XR硬件迭代孕育新机遇_14页_2mb

传媒行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年8月28日发布的传媒行业研究，涵盖A股、美股及港股的市场回顾，重点分析游戏、VR/AR技术、电影等板块的最新动态，并对相关公司进行投资建议。

市场走势回顾

A股

• 传媒板块指数：上周下跌0.50%
• 板块涨幅前三：凤凰传媒（+26.47%）、新经典（+20.32%）、华立科技（+19.86%）
• 板块跌幅前三：恒信东方（-19.53%）、顺网科技（-14.36%）、宝通科技（-10.42%）

美股

• 纳斯达克中国科技股指数：上涨4.29%
• 涨幅前三：好未来（+36.14%）、拼多多（+25.81%）、富途控股（+20.77%）
• 跌幅前三：云集（-16.62%）、ROBLOX（-7.31%）、宜人金科（-6.42%）

港股

• 恒生中国企业指数：上涨2.99%
• 涨幅前三：京东集团（+14.36%）、百度集团（+13.86%）、新东方（+13.61%）
• 跌幅前三：慧聪集团（-24.71%）、IMAX CHINA（-13.30%）、欢喜传媒（-9.48%）

主要观点

1. 中美审计监管合作协议签署

• 背景：中美签署合作协议，旨在解决长期存在的审计监管分歧。
• 影响：有助于缓解中概股在美国市场的退市风险，提升市场信心。

2. VR/AR技术发展与内容创新

• 硬件迭代：索尼计划推出PSVR 2，具备眼动追踪、更宽视场角和精确触觉反馈。
• AR设备：MojoVision发布AR隐形眼镜原型机，Nreal推出多款AR眼镜产品，雷鸟创新与理想汽车合作。
• 内容端：Meta更新虚拟人形象，Spire融资打造元宇宙电影，VR游戏在Steam、Quest平台上线。

3. 游戏板块动态

• 版号重启：国内游戏版号有望常态化，重点关注腾讯、网易、三七互娱等。
• 海外表现：米哈游《原神》在海外多市场表现强劲，腾讯《王者荣耀》和《和平精英》持续占据榜单前列。

4. 电商及产业链

• 平台表现：京东、阿里、拼多多、美团等平台业绩增长，直播平台抖音和快手带动销售增长。
• 产业链：星期六、姚记科技、引力传媒等电商相关公司表现突出。

5. Z世代及社区类

• 高成长性：哔哩哔哩、小红书等平台保持高成长与高用户粘性。
• 潮玩与IP运营：泡泡玛特、阅文、知乎等在Z世代市场表现亮眼。

6. 电影板块

• 票房表现：8月22日至28日，全国票房达4.59亿元，前三分别为《独行月球》、《新神榜：杨戬》、《明日战记》。
• 动画电影：光线传媒、博纳、万达等在动画电影及院线领域有较强竞争力。

关键信息

投资建议

• 关注公司：腾讯、网易、恺英、宝通、富春、三七、完美、吉比特、世纪、巨人、凯撒、星辉、昆仑、心动、青瓷、中手游、IGG、祖龙、赤子城等。
• 金融科技：东方财富、富途、老虎证券等表现突出。
• 短视频：快手、字节跳动等公司表现强劲。
• 中视频：哔哩哔哩即将上线电商选品广场。
• 长视频：爱奇艺、芒果超媒等在内容领域持续发力。

风险提示

• 疫情：对电影、娱乐等板块造成短期业绩压力。
• 经济与政治环境：可能影响行业整体表现。
• 监管不确定性：特别是中概股在美上市合规问题。
• 商誉减值风险：部分公司存在商誉减值风险。

重点数据

游戏排行

• AppStore中国区免费榜TOP10：

  1. 创梦天地《地铁跑酷》
  2. Happy Games《弹壳特攻队》
  3. 腾讯《王者荣耀》
  4. 腾讯《和平精英》
  5. 网易《蛋仔派对》
  6. 乐元素《开心消消乐》
  7. 米哈游《原神》
  8. 创梦天地《神庙逃亡2》
  9. Ohayoo《王铲铲的致富之路》
  10. Ohayoo《纸上弹兵》

• AppStore中国区畅销榜TOP10：

  1. 腾讯《王者荣耀》
  2. 腾讯《和平精英》
  3. 米哈游《原神》
  4. 网易《暗黑破坏神：不朽》
  5. 腾讯《英雄联盟电竞经理》
  6. 网易《梦幻西游》
  7. 腾讯《英雄联盟手游》
  8. 灵犀互娱《三国志·战略版》
  9. 腾讯《火影忍者》
  10. 腾讯《穿越火线：枪战王者》

电影票房

• 全国总票房：4.59亿元
• 票房前三：
  1. 《独行月球》（1.26亿元）
  2. 《新神榜：杨戬》（1.23亿元）
  3. 《明日战记》（0.86亿元）

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 投资评级体系：
  • 股票投资评级：
    • 买入：预期股价相对收益20%以上
    • 增持：预期股价相对收益10%-20%
    • 持有：预期股价相对收益-10%-10%
    • 卖出：预期股价相对收益-10%以下
  • 行业投资评级：
    • 强于大市：预期行业指数涨幅5%以上
    • 中性：预期行业指数涨幅-5%-5%
    • 弱于大市：预期行业指数涨幅-5%以下

作者信息

• 分析师：文浩（SAC执业证书编号：S1110516050002）
• 联系人：秦和平
• 邮箱：
  • 文浩：wenhao@tfzq.com
  • 秦和平：qinheping@tfzq.com

图表目录

• 图1：AppStore中国区免费榜TOP10
• 图2：AppStore中国区畅销榜TOP10
• 图3：海外主要市场AppStore游戏畅销榜排名
• 图4：海外主要市场GooglePlay游戏畅销榜排名
• 图5：2022年8月22日至8月26日各平台VR新游
• 图6：2022年8月22日至8月28日电影票房排名