20161017-联讯证券-2016年10月开放式基金精选_弱市震荡_提高警惕_12页_1mb

2016年10月开放式基金配置建议总结

核心内容概述

2016年10月，A股市场在弱市震荡中运行，整体表现承压。分析师郭佳楠基于市场环境、政策走向及基金表现，提出了以风险防控为主、谨慎应对市场波动的基金配置策略。在经济基本面短期回暖、PPI转正的背景下，仍需警惕需求端疲软、地产调控及海外加息预期等中长期风险因素。因此，建议投资者适度增加固收类产品配置，同时关注具备成长潜力和政策支持的权益类产品。

主要观点

市场环境分析

• 经济基本面：短期改善仍在持续，制造业PMI为50.4，非制造业PMI为53.7，显示经济仍处于温和复苏阶段。CPI同比上涨1.9%，PPI四年半来首次转正。
• 政策环境：地产调控政策趋严，多地出台限购措施，导致地产成交量下降，房价阶段性见顶预期增强。
• 资金配置：楼市降温可能带来部分资金流入股市，但A股吸引力有限，对股指运行构成压力。
• 货币政策：CPI与PPI同步上行，配合楼市调控及降杠杆，货币信贷政策边际收紧。
• 海外环境：美国非农数据不及预期，但PMI及消费数据良好，联储年底加息概率较大，叠加政治事件，A股后市或以弱势震荡为主。

投资建议

• 风险防控：建议提高警惕，谨慎应对市场波动。
• 资产配置：适度提升固收类产品配置比例，纳入部分稳健型权益类产品，增强组合抗风险能力。
• 核心配置：保留仓位适中、选股能力强、中长期业绩领先的基金。
• 卫星资产：关注大消费、医药医疗、环保、国企改革等主题基金。

关键信息

基金池推荐

权益类基金池

固收类基金池

月度组合推荐

组合调整

• 积极型组合：将广发美国房地产替换为国投瑞银稳健增长。
• 稳健型组合：将华安易富黄金ETF联接替换为国投瑞银稳健增长。
• 保守型组合：提升富国强回报A配置比例至25%，降低易方达安心回报A至10%。

基金池推荐理由

权益类基金

• 兴全趋势投资：平衡风格，中长期业绩优异，注重风控，行业配置均衡。
• 申万菱信量化小盘：小盘价值风格，业绩抢眼，行业配置分散。
• 广发稳健增长：大盘平衡风格，长期表现稳健，股票仓位逐步上升。
• 国投瑞银稳健增长：平衡型，行业配置灵活，近期调入。
• 交银定期支付双息平衡：平衡型，历史业绩优异，行业配置侧重信息传输、软件。
• 诺德成长优势：偏股型，关注成长性行业，仓位调整显著。
• 国泰估值优势：偏股型，价值投资理念，行业配置注重机械、光电子。
• 富安达策略精选：平衡型，业绩居前，行业配置注重农林牧渔业。
• 中欧盛世成长A：偏股型，业绩稳健，行业配置涵盖房地产、饮料、电力。

固收类基金

• 广发聚财信用A：一级债基，信用债配置为主，长期业绩优异。
• 富国强回报A：长期纯债型，券种配置稳健，收益排名居前。
• 工银瑞信纯债A：长期纯债型，配置比例适度调整。
• 易方达安心回报A：二级债基，固定收益配置为主，股票仓位维持高位。
• 工银瑞信货币：货币市场基金，规模大，收益稳定。
• 南方现金增利A：货币市场基金，规模居前，收益波动率低。

投资策略总结

• 风险控制：提高固收类资产配置比例，增强组合抗风险能力。
• 行业偏好：关注大消费、医药医疗、环保、国企改革等主题。
• 资产配置：根据不同风险偏好，推荐积极型、稳健型、保守型三类组合。
• 基金选择：推荐业绩稳健、行业配置合理、管理经验丰富的产品。

分析师简介

• 郭佳楠，联讯证券基金研究员，具备6年公募基金及重点行业研究经验。
• 从事基金定性分析、产品评价及策略研究，持续跟踪基金行业发展动态。
• 曾为多家机构客户提供深度研究服务，具备基金池推介及维护经验。

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证信息准确性和完整性。
• 报告内容可能随时更改，不构成投资建议。
• 投资者应独立决策，自行承担投资风险。

联系方式

• 北京：周之音 010-64408926 / 13901308141 / zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：杨志勇 021-51782335 / 13816013064 / yangzhiyong@lxsec.com
• 深圳：刘啸天 15889583386 / liuxiaotian@lxsec.com
• 网址：www.lxsec.com