20160607-联讯证券-2016年6月开放式基金精选_保持组合灵活性_关注选股能力_12页_1mb

2016年6月开放式基金配置建议总结

核心内容概述

本报告由联讯证券分析师郭佳楠于2016年6月7日发布，主要分析了2016年6月的投资环境，并针对不同风险偏好的投资者推荐了相应的基金配置策略。报告指出，尽管市场出现反弹迹象，但整体仍以震荡为主，建议投资者保持组合灵活性，关注偏股型产品的选股能力，同时在固收类产品中适当缩短久期，以应对市场不确定性。

主要观点

市场环境分析

• 5月底以来，市场反弹动力来源于股指低位盘整、外围股市走高以及A股国际化和MSCI纳入预期。
• 6月限售股解禁规模较大，对流动性构成压力。
• 海外方面，美国非农数据低于预期，联储加息或放缓，新兴市场汇率短期有所缓解，但人民币贬值压力仍存。
• 宏观经济复苏动能趋缓，制造业投资降温，企业盈利增长放缓，资金存量博弈格局未变。

投资建议

• 权益类配置：优先选择选股能力强、中长期业绩领先的偏股型基金，关注食品饮料、家电、新能源汽车、农业养殖等景气度较好的行业，以及TMT、高端装备制造、智能驾驶等新兴成长产业。
• 固收类配置：建议立足防御，适当缩短久期，关注高等级信用债及利率债产品。
• 特殊事件应对：考虑到英国脱欧公投和联储议息事件，投资者可关注黄金主题产品。

关键信息

权益类基金池推荐

基金代码	基金简称	基金类型	成立时间	风险评级	调整
163402	兴全趋势投资	灵活配置型	2005-11-03	中风险	-
163110	申万菱信量化小盘	主动股票型	2011-06-16	高风险	-
270002	广发稳健增长混合	平衡型	2004-07-26	中风险	-
519185	万家精选	偏股型	2009-05-18	中高风险	-
519732	交银定期支付双息平衡	平衡型	2013-09-04	中高风险	-
570005	诺德成长优势	偏股型	2009-09-22	高风险	-
160212	国泰估值优势	偏股型	2013-02-19	高风险	调入
040035	华安逆向策略	偏股型	2012-08-16	高风险	-
166011	中欧盛世成长A	偏股型	2012-03-29	中高风险	-
000216	华安易富黄金ETF联接A	商品型	2013-08-22	中高风险	调入
000179	广发美国房地产	另类投资型QDII	2013-08-09	中高风险	调入

固收类基金池推荐

基金代码	基金简称	基金类型	成立时间	风险评级
270029	广发聚财信用A	一级债基	2012-03-13	中低风险
519989	长信利丰	二级债基	2008-12-29	中低风险
000563	南方通利A	长期纯债型	2013-06-27	中低风险
110027	易方达安心回报A	二级债基	2011-06-21	中低风险
482002	工银瑞信货币	货币市场基金	2006-03-20	低风险
202301	南方现金增利A	货币市场基金	2004-03-05	低风险

月度组合推荐

组合配置建议

• 积极型组合：适合风险承受能力强的投资者，配置比例为权益类60%-100%，固收类0%-40%。
• 稳健型组合：适合风险承受能力中等的投资者，配置比例为权益类30%-80%，固收类20%-70%。
• 保守型组合：适合风险承受能力较低的投资者，配置比例为权益类0%-30%，固收类70%-100%。

6月组合调整

• 积极型组合：替换申万菱信量化小盘为国泰估值优势，替换兴全趋势投资为广发美国房地产，配置权重不变。
• 稳健型组合：替换兴全趋势投资为华安易富黄金ETF联接A，配置比例为20%；上调广发稳健增长配置比例至25%。
• 保守型组合：保持不变。

资产配置比例（图表8）

• 积极型组合：权益类60%-100%，固收类0%-40%。
• 稳健型组合：权益类30%-80%，固收类20%-70%。
• 保守型组合：权益类0%-30%，固收类70%-100%。

总结

报告建议投资者在震荡市场中保持组合的灵活性，关注偏股型基金的选股能力，并根据自身风险偏好选择合适的配置比例。在权益类基金方面，推荐关注业绩支撑和成长潜力较大的行业；在固收类基金方面，建议关注信用债和利率债，同时配置一定比例的货币市场基金以增强流动性。整体来看，市场风险偏好有所提升，但实体经济复苏疲软和限售股解禁压力仍对市场构成制约，预计未来A股市场以震荡为主。