20150701-兴业证券-银行理财产品周报_19页_977kb

报告摘要

银行理财产品周报（2015.06.22-2015.06.28）总结

核心内容概览

本报告总结了2015年6月第四周（2015.06.22-2015.06.28）中国银行理财产品的市场情况，包括发行市场、到期市场以及产品收益类型、基础资产和币种分布等关键信息。整体来看，理财产品预期收益率呈现分化趋势，其中部分期限产品收益率上涨，而3个月期限产品略有下跌。同时，市场对重点银行的评级与预期收益率也有所提及。

主要观点

1. 预期收益率情况

全市场人民币理财产品各期限预期年化收益率：1周4.19%，2周4.55%，1个月5.02%，2个月5.18%，3个月5.08%，4个月5.21%，6个月5.29%，9个月5.41%，1年期5.34%。
与上周相比，本周预期收益率仅3个月期限下跌5bps，其余期限均上涨，其中2周涨幅最大，达到14bps。
2011年初至今，各期限理财产品预期收益率趋势显示波动，但总体呈上升趋势。

2. 产品发行概况

本周共发行1290款理财产品，发行量较上周增加3.9%。
3个月以内产品发行量为761款，占比58.9%，较上周略有下降；6个月以内产品发行量为1093款，占比84.7%，较上周略有下降。
2012年初至今累计发行理财产品15627款，中国建设银行仍居首位。

3. 收益类型分布

本周发行的1290款理财产品中，保本固定型148款（11.5%），保本浮动型223款（17.3%），非保本型919款（71.2%）。
保本浮动型产品占比较上周略有下降。

4. 基础资产分布

本周发行的理财产品中，利率产品699款（25.1%），债券产品672款（24.1%），票据产品103款（3.7%），股票产品88款（3.2%）。
与上周相比，股票类产品占比上升，债券与利率类产品占比下降。

5. 币种类型分布

本周人民币理财产品发行1251款，占比97.0%；美元理财产品23款，占比1.8%；其他币种16款，占比1.2%。
人民币产品占比略有下降，美元及其他币种略有上升。

关键信息

6. 到期市场概况

本周到期理财产品共1565支，较上周下降6.9%。
3个月以内到期产品1114支，占比71.18%，较上周有所上升；6个月以内到期产品1409支，占比90.03%，较上周有所上升。
产品实际收益率等于预期的有300款，占比19.17%；收益率大于预期的有1款，占比0.06%；收益率小于预期的有1款，占比0.06%。

7. 产品收益类型到期分析

信贷类产品13款，预期收益率集中在5%-8%。
票据类产品18款，预期收益率集中在5%-8%。

8. 风险提示

需关注监管政策的超预期变化。
货币当局对银行存款上浮比例的提高可能影响市场。
银行信贷资产信用风险的暴露值得关注。

数据列表

表8：理财产品期限情况（新发产品，单位：支）

各期限产品数量及占比显示，1个月以内产品占比逐步上升，24个月以上产品数量略有波动。

表9：理财产品收益类型（新发产品，单位：支）

保本浮动型产品数量持续增加，非保本型产品仍占主导。

表10：理财产品币种类型（新发产品，单位：支）

人民币产品占比持续下降，美元及其他币种略有上升。

表11：理财产品基础资产（新发产品，单位：支）

利率与债券类产品数量较多，股票类产品占比有所上升。

结论

整体来看，2015年6月第四周银行理财产品市场表现较为活跃，发行量有所增长，但部分期限产品收益率有所下降。产品收益类型以非保本型为主，基础资产以利率和债券产品为主，股票类产品占比略有上升。人民币理财产品仍占主导地位，但美元及其他币种产品数量有所增加。投资者需关注市场变化及潜在风险，特别是监管政策变动和信贷资产信用风险。

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