20160629-兴业证券-银行理财产品周报_19页_1mb

报告摘要

银行理财产品周报总结 (2016.6.20-2016.6.26)

核心内容概述

本报告分析了2016年6月第四周（2016.6.20-2016.6.26）银行理财产品的发行与到期情况，涵盖了全市场预期收益率、发行市场概况、到期市场概况、产品收益类型、币种类型及基础资产类型等多方面的数据统计与趋势分析。报告还对重点银行进行了评级推荐，并提示了相关风险。

主要观点

1. 全市场理财产品预期收益率

2016年6月第四周，全市场人民币理财产品预期年化收益率分别为：
- 1周：3.29%
- 2周：3.34%
- 1个月：3.86%
- 2个月：3.83%
- 3个月：4.02%
- 4个月：3.95%
- 6个月：4.00%
- 9个月：3.97%
- 1年：3.99%
相较于上周，2周、9个月、1年期限的预期收益率下跌，其余期限均上涨。其中9个月产品收益率跌幅最大，达到-15bps。

2. 发行市场概况

本周共发行理财产品1,436款，较上周下降5.71%。
3个月以内产品发行量为782款，占比54.5%；6个月内产品发行量为1,202款，占比83.7%。
2016年年初至5月份累计发行产品30,326款，同比增速为2.90%。
2012年初至今累计发行产品69,657款，同比增速为20.4%。

3. 到期市场概况

本周到期理财产品共1,735款，较上周减少1.14%。
一个月以内到期产品占比上升，1-3个月到期产品占比下降。
3个月以内到期产品共1,070支，占比61.67%；6个月以内到期产品共1,499支，占比86.40%。

4. 产品收益类型

本周发行的1,436款理财产品中：
- 保本固定型：112款，占比7.8%
- 保本浮动型：326款，占比22.7%
- 非保本型：998款，占比69.5%
保本浮动型产品占比较上周有所下降。

5. 产品币种类型

本周人民币理财产品共发行1,417款，占比98.7%。
美元理财产品共发行19款，占比1.3%。
人民币理财产品占比上升，美元理财产品占比下降。

6. 基础资产类型

本周共发行理财产品2,841款，其中：
- 利率产品：619款，占比21.8%
- 债券产品：608款，占比21.4%
- 票据产品：78款，占比2.7%
- 股票产品：69款，占比2.4%
与上周相比，股票、票据、信贷资产、商品类产品占比上升，债券、利率、汇率类产品占比下降。

7. 发行银行情况

本周发行数量最多的银行是交通银行（115款），其次是南京银行（63款）。
中国建设银行自2012年初至今累计发行理财产品20,046款，持续位居第一。

关键信息

重点公司推荐

公司名称	2016E	2017E	评级
南京银行	2.39	2.92	增持
浦发银行	2.52	2.59	增持
兴业银行	2.75	2.81	增持
交通银行	0.88	0.86	增持
北京银行	1.43	1.48	增持

风险提示

监管政策的超预期变化
银行信贷资产信用风险的暴露

数据列表概览

表 1：全市场人民币理财产品预期收益率

期限	2016/06/05	2016/06/12	2016/06/19	2016/06/26
1周	3.23%	3.18%	3.26%	3.29%
2周	3.43%	3.37%	3.39%	3.34%
1个月	3.81%	3.82%	3.84%	3.86%
2个月	3.86%	3.94%	3.80%	3.83%
3个月	3.97%	4.01%	3.96%	4.02%
4个月	3.93%	3.98%	3.90%	3.95%
6个月	4.02%	4.01%	3.96%	4.00%
9个月	4.07%	4.10%	4.12%	3.97%
1年	4.00%	4.02%	4.09%	3.99%

表 2：全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率

类别	2016/06/28	上周
全市场	3.29%	3.26%
大型商业银行	2.98%	3.00%
股份制商业银行	3.34%	3.32%
城市商业银行	4.00%	3.93%
农村商业银行	2.90%	3.73%

表 3：理财产品发行市场概况

期限	2016/06/05	2016/06/12	2016/06/19	2016/06/26
1个月以内	78	56	86	80
1-3个月	775	613	809	702
3-6个月	340	339	413	420
6-12个月	204	151	206	216
12-24个月	11	11	8	16
24个月以上	5	8	1	2
未公布	13	0	0	0
合计	1,426	1,178	1,523	1,436

表 4：理财产品收益类型

类型	2016/06/05	2016/06/12	2016/06/19	2016/06/26
保本固定型	103	89	125	112
保本浮动型	302	231	367	326
非保本型	1,021	858	1,031	998
合计	1,426	1,178	1,523	1,436

表 5：理财产品币种类型

类型	2016/06/05	2016/06/12	2016/06/19	2016/06/26
人民币	1,404	1,160	1,497	1,417
美元	19	18	23	19
其他	3	-	3	-
合计	1,426	1,178	1,523	1,436

表 6：理财产品基础资产类型

类型	2016/06/05	2016/06/12	2016/06/19	2016/06/26
股票	70	61	61	69
债券	582	532	629	608
利率	592	537	641	619
票据	65	42	72	78
信贷资产	37	28	43	54
汇率	8	3	14	6
商品	17	13	14	21
其他	1,361	1,121	1,454	1,386
合计	2,732	2,337	2,928	2,841

表 7：理财产品到期市场概况

期限	2016/06/05	2016/06/12	2016/06/19	2016/06/26
一个月以内	85	73	80	88
1-3个月	927	787	995	982
3-6个月	368	329	447	429
6-12个月	194	171	219	219
12-24个月	17	11	12	17
24个月以上	3	1	2	0
未公布	0	1	0.00	0.00
合计	1,594	1,373	1,755	1,735

表 8：理财产品期限情况(新发产品)

月份	1个月以内	1到3个月	3到6个月	6到12个月	12到24个月	24个月以上	未公布	总计
2010-01	212	175	118	102	36	1	3	647
2010-02	208	113	101	119	21	2	3	567
2010-03	265	238	148	221	46	7	4	929
2010-04	272	257	171	271	44	2	6	1,023
2010-05	288	244	162	197	43	17	1	955
2010-06	340	258	160	224	43	1	7	1,033
2010-07	318	310	192	175	18	3	8	1,024
2010-08	349	336	223	177	22	2	4	1,113
2010-09	428	307	220	171	24	1	5	1,156
2010-10	282	275	191	147	28	3	-	926
2010-11	312	396	287	174	33	1	2	1,205
2010-12	499	441	290	216	30	2	4	1,482
2011-01	539	499	340	309	55	3	4	1,662
2011-02	499	425	388	167	21	3	2	1,345
2011-03	677	407	338	306	97	3	10	1,994
2011-04	657	324	257	216	77	4	15	1,764
2011-05	694	321	321	185	40	4	18	1,854
2011-06	919	404	316	218	55	3	4	2,149
2011-07	846	300	310	175	18	3	8	2,074
2011-08	806	404	332	174	22	6	33	2,214
2011-09	870	429	396	171	24	1	3	2,335
2011-10	653	407	359	147	28	3	16	2,197
2011-11	496	457	396	174	33	1	31	2,458
2011-12	184	371	354	174	30	10	36	2,092
2012-01	151	330	424	169	17	3	41	1,883
2012-02	147	339	382	167	21	6	42	2,447
2012-03	126	372	386	169	24	2	58	2,197
2012-04	156	396	523	167	26	3	54	2,451
2012-05	126	512	512	200	37	8	43	2,432
2012-06	141	547	631	200	30	4	38	2,593
2012-07	133	547	603	190	37	10	33	2,716
2012-08	109	386	603	190	28	7	13	2,675
2012-09	93	496	651	226	36	6	31	2,600
2012-10	134	496	651	226	36	6	31	3,134
2012-11	89	347	457	226	36	8	31	3,005
2012-12	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-01	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-02	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-03	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-04	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-05	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-06	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-07	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-08	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-09	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-10	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-11	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2013-12	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-01	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-02	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-03	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-04	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-05	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-06	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-07	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-08	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-09	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-10	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-11	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2014-12	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-01	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-02	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-03	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-04	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-05	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-06	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-07	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-08	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-09	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-10	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-11	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2015-12	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2016-01	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2016-02	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2016-03	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2016-04	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2016-05	151	347	467	226	36	8	31	3,005
2016-06	151	347	467	226	36	8	31	3,005

表 9：理财产品收益类型(新发产品)

月份	保本固定型	保本浮动型	非保本型	总计
2010-01	163	317	167	647
2010-02	181	234	152	567
2010-03	248	349	332	929
2010-04	265	358	400	1,023
2010-05	254	322	379	955
2010-06	242	369	422	1,033
2010-07	278	354	392	1,024
2010-08	342	405	366	1,113
2010-09	316	434	406	1,156
2010-10	268	359	299	926
2010-11	343	472	390	1,205
2010-12	354	635	493	1,482
2011-01	356	627	679	1,662
2011-02	292	506	547	1,345
2011-03	325	831	838	1,994
2011-04	324	552	888	1,764
2011-05	321	651	882	1,854
2011-06	404	693	1,052	2,149
2011-07	300	696	1,078	2,074
2011-0