20250105-华泰期货-铁合金月报_价格缺乏方向驱动_合金维持小幅盘整_5页_692kb

硅锰市场分析

• 价格趋势：12月硅锰期货价格震荡偏弱，主力合约收于6090元/吨，环比下跌346元/吨。现货市场报价稳中偏弱，市场观望情绪浓厚，成交情况一般。
• 供需状况：供应端，12月全国187家独立硅锰企业综合开工率约4,506%，环比增长1.78%；产量达8,788万吨，环比增长6.75%。需求端，五大材硅锰需求环比降幅达23.2%，持续下滑。
• 价格展望：短期价格预计跟随黑色板块震荡运行，后期需关注钢厂冬储补库进度。

硅铁市场分析

• 价格趋势：12月硅铁期货维持窄幅震荡，主力合约收于6290元/吨，环比下跌82元/吨。现货市场报价区间为5850-6400元/吨，下游采购谨慎。
• 供需状况：供应端，12月产能利用率下降0.12%，产量环比微降0.19%；需求端，周度五大材硅铁需求环比降幅达21.8%，消费有所下滑。
• 价格展望：短期价格预计跟随黑色板块震荡运行，关注冬储补库情况。

策略建议

• 硅锰：维持震荡操作，无跨品种或跨期策略建议。
• 硅铁：维持震荡操作，暂无明显方向驱动。

风险提示

• 宏观政策变化、产能利用率调整、港口锰矿库存及下游需求波动是主要风险因素。