20230823-紫金天风-铁合金周报_缺乏驱动_44页_3mb

市场分析报告总结

一、核心观点

1. 锰硅

• 短期策略：维持低位做多
• 中长期策略：偏空布局
• 震荡盘整：上周初盘面大幅回落至低位后震荡盘整，现货市场运行稳定，高位坚挺，成交氛围好转。当前6517主流报价在6650-6700元/吨。

2. 硅铁

• 短期策略：试多或观望
• 中长期策略：偏空布局
• 震荡盘整：现货价格维稳，区域价差有所变化（如陕西75-72硅铁价差环比下行），基差震荡。

二、供需情况

1. 锰硅

• 供给端：主产地开工增多，产量攀升至历史高位，周度开工率环比上升。
• 需求端：钢材产量上行，但锰硅需求环比小幅下降。
• 库存：仓单和有效预报合计环比大幅上升。

2. 硅铁

• 供给端：供应继续回升，复产炉子增多，产量环比小幅上升。
• 需求端：钢厂需求基本持平，周度产量环比小幅上行。
• 库存：仓单和有效预报环比小幅下降。

三、价格与成本

1. 锰硅

• 现货价格：高位坚挺，报价集中在6650-6700元/吨，成交逐步稳定。
• 成本端：化工焦价格下调，成本支撑变弱，宁夏地区边际成本为6598元/吨。

2. 硅铁

• 现货价格：维持报价72硅铁6700-6800元/吨。
• 成本端：兰炭、硅石、电费价稳，内蒙古地区生产利润良好，宁夏地区略有亏损。

四、月差情况

• 锰硅：

  • 10-11月差连续停牌，月差先小幅回落，整体中性。
  • 11-1月差环比下行。

• 硅铁：

  • 10-11月差环比上行；10-1月差环比上行。

五、数据附注

• 锰矿进口利润变化：南非半碳酸进口利润持续下滑，但加蓬矿进口利润较优。
• 全球锰矿发运量趋于稳定，到港端有阶段性增量，港口库存有所回落。

六、数据来源

• 数据来自钢联、紫金天风期货、Mysteel调研数据。

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