20250317-国投期货-铁矿石周报_短期供需矛盾有限_铁矿盘面维持震荡_8页_1mb

铁矿石周报总结

核心内容

本报告对铁矿石市场进行了全面分析，重点围绕供应端、需求端以及价差变化等方面展开，认为短期内铁矿石市场供需矛盾有限，盘面将维持震荡走势。

一、供应端分析

1.1 全球发运情况

• 3月10日-3月16日，全球铁矿石发运总量为2353.7万吨，环比减少288.8万吨。
• 澳洲发运维持高位，发往中国的量增加51万吨。
• 巴西发运大幅回落335.8万吨，成为全球发运量下降的主要原因。
• 非主流发运仍处于低位，整体供应端压力尚未完全释放。

1.2 港口库存变化

• 上周全国港口库存继续下降。
• 本期国内到港量大幅攀升至年内新高，预计未来港口库存将止降转增。
• 整体来看，铁矿石发运已恢复正常，但港口库存变化对短期市场仍有影响。

二、需求端分析

2.1 钢厂生产情况

• 上周全国247家钢厂高炉开工率为80.58%，产能利用率为86.57%。
• 日均铁水产量为230.59万吨，铁水保持复产趋势，未来仍有增加空间。

2.2 钢厂库存状况

• 钢厂进口矿库存保持低位，随着铁水逐步恢复，生产性补库需求仍将持续。

2.3 政策与市场情绪

• 近期限产传闻较多，导致盘面波动有所放大。
• 但暂未有实质政策落地，预计对近期需求影响有限。
• 海外贸易摩擦升温，市场情绪相对谨慎，对价格形成压制。

三、价差分析

• 铁矿石基差略有收窄，显示现货与期货价格之间的差距正在缩小。
• 5-9跨期价差走扩，表明市场对未来预期有所分歧，短期价格波动可能加剧。

四、市场展望

4.1 短期走势预测

• 短期供需矛盾不大，前期下跌已释放部分下行压力。
• 预计铁矿石走势以震荡为主，短期内难以形成趋势性行情。

4.2 关注重点

• 终端需求恢复情况，尤其是钢材表需是否持续改善。
• 政策变化，尤其是限产政策是否落地及影响程度。
• 海外贸易摩擦的进一步发展及其对市场情绪的影响。

五、操作评级

• 铁矿石操作评级为★☆☆，表明市场偏多/空趋势存在，但可操作性不强，建议以观望为主。

六、数据来源与图表说明

• 数据来源：Wind、我的钢铁网、国投期货整理。
• 图表包括期货行情、现货行情、价差走势、库存与发运量变化、钢厂开工率与盈利率等。
• 图表加载失败可能影响对数据的直观理解，但不影响整体分析逻辑。

七、免责声明

• 本报告由国投期货有限公司发布，仅限其客户使用。
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