20250817-国联期货-铜周报_供需矛盾有限_宏观向上_盘面震荡偏强_24页_3mb

铜周报20250817分析总结：该报告聚焦铜市场，强调供需矛盾有限，宏观因素支撑向上。盘面呈现震荡偏强态势。具体来看，价格数据显示铜现货流通偏紧，采购情绪增强，现货升水上涨，且LME铜0-3M贴水周环比扩大。基本面方面，铜精矿TC指数回升至-37.68美元/吨，九港铜精矿库存下降，精废价差走强；电解铜产量小幅下降，进口窗口开放，库存变动有限，保税区库存增加，LME和COMEX铜库存稳定但COMEX累库。需求端，精铜杆开工提升，下游采购增加；需求数据显示，8月乘用车零售同比增长6%，但家电排产有所下滑。宏观数据支持铜价，中国7月社融数据强劲，美7月CPI低于预期，PPI数据上行，美联储降息预期加强。整体上，铜市场在积极宏观和改善供需间平衡，但仍需关注库存和需求变化。