20250317-紫金天风-玉米周报_等待卖压释放_33页_5mb

玉米市场周度分析总结

一、市场综述

上周玉米主力合约呈现高位震荡走势。贸易商和深加工企业提价收粮，支撑现货价格，但高价导致部分抛售，市场存在一定的卖压。价格重心小幅上移，东北及华北地区玉米价格延续涨势，但局部开始回调，进口玉米成本在美湾和巴西地区存在一定优势。

二、产地情况

• 乌克兰：3月USDA预估产量环比增加30万吨至2680万吨，出口量2200万吨，环比持平。
• 巴西：主产区气温偏高，降水较少；NOAA预计未来10日气温仍将维持偏高状态；一季玉米已全部收割，速度略快于往年，二季播种进度慢于去年。

三、国内供给

全国玉米均价周内上涨至2243元/吨。东北地区余粮减少，价格偏强运行，外运量上升；华北地区价格先扬后稳，出现小幅下调；销区市场购销趋于缓和。

四、下游需求

1. 猪价与养殖

猪价震荡下调，养殖利润小幅波动。供应端，规模场出栏一般，散户情绪谨慎；终端需求低迷。

2. 淀粉及深加工

玉米淀粉加工利润下滑，企业开机率下降，消费量有所上升。预计后续需关注利润变化及开机调整。

五、替代品与天气

• 小麦玉米价差：价差收窄至172元/吨，小麦开始部分替代玉米。
• 气象情况：北方气温较常年同期偏高，对冬小麦生长有利，但干旱风险加大；东北地区预计有降雪，不利畜牧和设施农业。

六、国际市场

• USDA数据：3月报告整体偏利好，调增新作出口200万吨，期末库存下降。
• 出口数据：巴西玉米出口环比小幅增加，中国进口继续保持低位。

七、操作建议

短期市场存在震荡上行空间，关注天气变化、进口成本及终端需求变化。东北地区售粮进度影响供给端压力，可择机布局远月多单。

数据来源：USDA、紫金天风期货研究所、中央气象台