20240623-华泰期货-铅周报_废电瓶供应矛盾仍存_铅价冲高回落_7页_600kb

铅市场本周价格冲高回落，伦铅和沪铅价格周度上涨后再回落。供应方面，废电瓶供应矛盾传导至再生铅生产，导致原料紧张和减产氛围扩大，支持铅价。国内铅精矿供应持平，进口精矿加工费减少，供应维持紧平衡。再生铅原料库存增加，但开工率下滑，受废电瓶短缺影响。消费方面，铅蓄电池需求平稳，开工率微升，但仍按需采购。库存数据显示，国内铅锭社会库存减少，LME库存增加，影响市场平衡。

投资逻辑中强调供应问题和消费稳定，短期建议高抛低吸。需关注铅锭进口情况和资金情绪变动。风险包括冶炼产量提升、消费下降和流动性收紧。总体铅价受供应约束，但消费因素限制大幅上涨空间。

完整总结：

• 市场动态：铅价冲高回落，供应紧张支撑；需求平稳；库存转向下降。
• 关键因素：废电瓶供应矛盾；再生铅减产；进口影响。
• 策略建议：短期高抛低吸；中期中性评估。