20241111-大越期货-纯碱期货周报_19页_1mb

纯碱期货周报（20241104-1108）总结如下：

上周纯碱期货市场主要呈现震荡走弱态势，主力合约SA2501收盘价较前一周下跌162%，报1514元/吨；现货方面，河北沙河重碱低端价维持1480元/吨未变。供给端数据显示，纯碱生产利润处于历史同期最低水平，华北氨碱法利润-16671元/吨，华东联产法利润-15590元/吨；行业开工率约84%-85%，产量达70万吨，处于历史高位。需求端，下游浮法玻璃日熔量和开工率持续下滑，光伏玻璃库存累积至历史高点，市场需求明显减弱，纯碱厂库库存攀升至16750万吨，为同期历史最高。

影响因素包括：利多方面，宏观政策利好密集，纯碱价格跌破生产成本，成本支撑逻辑增强，以及海天碱厂减产提振情绪；利空方面，过去一年纯碱产能大幅扩张，供给过剩；需求下滑由于冷修增加，下游拿货积极性低。

主要逻辑是：纯碱供给高位且需求疲软，库存累积严重，供需错配未改善，预计期价短期震荡偏弱运行。风险点在于行业装置检修超预期或下游冷修不及预期。

总体而言，纯碱基本面疲软，市场预期偏空，建议投资者关注价格波动和供需变化。