20230611-广发期货-锌期货周报_部分炼厂减停产_锌价短期获支撑_25页_3mb

宏观概况：2023年5月中国PMI不及预期，表明经济活动疲软；美国5月非农就业强劲，显示经济韧性，但通胀数据下滑，暗示加息概率降低。

需求分析：需求端面临挑战，包括小五金出口收缩和国内汽配订单疲软；地产数据整体偏弱，但保交楼导致竣工好转，可能支持有色需求。

供应状况：主要观点包括锌原料加工费重心下移（例如，6月国产锌精矿TC达4850元/金属吨），锌价下跌导致部分冶炼厂减产，如驰宏会泽和呼伦贝尔，短期支撑锌价于18500水平。

价格走势：锌价大幅下挫，但下方空间有限，支撑位关注沪锌主力合约18500；下游采购略有改善，库存低位。

其他因素：全球锌市场供需平衡未改善，产量增加但消费未同步；国内库存小幅波动，进口锌精矿量下滑；周五报告将关注18500支撑。