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格林大华期货焦炭早报总结（20221014）

核心内容

格林大华期货发布的焦炭早报指出，当前焦炭市场处于供需偏紧的状态，短期内期价预计震荡偏多。山西部分焦企限产政策已初见成效，推动焦炭价格第二轮上涨，但钢厂尚未作出明确回应。下游钢企开工率维持高位，需求端仍具支撑，但建材市场成交疲软对整体需求形成一定压制。

主要观点

• 供给端：山西地区焦企限产 $40% - 50%$，本周产能利用率降至 $70.3%$，较上周下降4个点，供给收缩趋势明显。
• 需求端：下游钢企产能利用率维持在 $85.6%$，铁水日产达到240.3吨，显示焦炭刚需仍在，但建材市场成交低迷。
• 价格预期：由于成本支撑增强，焦炭期价预计短期内震荡偏多，但需关注钢厂是否跟进提涨。
• 区域影响：河北地区自14日起实施烧结限产，可能对焦炭原料采购需求产生影响，需持续关注。

关键信息

利多因素

• 焦煤价格上涨：原料供应偏紧，成本对焦炭形成强支撑。
• 限产政策初显效果：山西部分焦企限产 $40% - 50%$，有效抑制了供给。
• 焦协会议达成共识：进一步加大限产力度，推动焦炭价格再次上涨。
• 铁水日产稳定：铁水日产240.3吨，显示焦炭刚需依然存在。

利空因素

• 钢厂利润不佳：下游钢厂增产动力不足，可能抑制焦炭采购。
• 建材成交走弱：对焦炭需求形成一定压制。
• 河北烧结限产：或导致原料采购需求下降，影响市场供需平衡。

操作建议

• 短期操作：建议投资者尝试做多，但需注意设置止损以控制风险。

风险因素

• 政策风险：限产政策可能进一步收紧或放松，影响市场供需。
• 疫情风险：疫情对物流和生产活动可能造成干扰。
• 限产变化：焦企限产力度的变化可能影响供给端表现。
• 提涨落地情况：焦炭第二轮提涨是否能顺利实施，将直接影响价格走势。
• 钢厂限产情况：河北等地钢厂限产政策的执行力度，可能对需求端产生较大影响。

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• 研究员：纪晓云
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