20221014-建信期货-黑色产业链周报_32页_7mb

报告摘要

肖维
- 联系方式：021-60635725
- 邮箱：xiaow@ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3011551
- 投资咨询证书号：Z0011422
翟贺攀
- 联系方式：021-60635736
- 邮箱：zhaihp@ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3033782
- 投资咨询证书号：Z0014484
吴凯航
- 联系方式：021-60635735
- 邮箱：wukh@ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F03086042

策略类型	标的	最新价格	策略方向	主导因素
单边策略	RB2301	3759	先弱后强	短期供应压力显现+疫情反复+俄乌冲突加剧+钢材库存不高+产量增加空间有限+需求支撑+限产影响+美元阶段性触顶
单边策略	HC2301	3762	先弱后强	与RB2301相同
单边策略	I2301	702.5	震荡下跌	美国CPI高位+加息预期上升+房地产疲软+高炉开工率见顶回落+港口库存累积+矿价易跌难涨
单边策略	J2301	2809	震荡偏强	国际煤价高涨+美国通胀高涨+焦企钢厂利润未能修复+博弈加剧
单边策略	JM2301	2169	震荡偏强	与J2301相同

RB2301、HC2301：
- 10月第一周钢材需求回落，库存止降转升，短期供应压力显现。
- 部分地区疫情反复，市场担忧需求受拖累。
- 钢材产量回落，原料价格涨势放缓，成本预期趋弱。
- 俄乌冲突加剧，国际宏观环境波动。
- 钢材库存不高，产量增加空间有限，10月需求有支撑，秋冬季限产影响供应，美元阶段性触顶，原油等商品助涨。
- 预计后市钢材价格或先弱后强，需关注10月下旬需求能否保持在合理区间，以及北方低温天气对建筑施工的影响。
I2301：
- 美元指数与铁矿石价格呈现负相关，美国CPI仍处高位，美联储加息预期上升，美元指数或进一步上涨，铁矿石易跌难涨。
- 国内M2同比增速超过社融增速，增速差扩大。
- 房地产数据未见好转，需求疲软，高炉开工率见顶回落，港口库存开始累积，矿价存在进一步下跌空间。
J2301、JM2301：
- 国际煤价高涨，美国CPI超预期增长，推动大宗商品价格上涨。
- 焦企钢厂利润未能修复，利润博弈加剧。
- 房地产数据仍未改善，但金九银十下游需求有所回暖，粗钢产量提升，对焦价形成支撑。
- 焦炭库存处于低位，受疫情影响及两会减产影响，双焦产能下降。
- 综合利多利空因素，双焦或以震荡偏强为主。

行情回顾：铁矿石主力合约价格下跌，基差走扩。
期现分析：现货价格与期货价格存在基差。
基本面数据：
- 铁矿石供给：澳大利亚与巴西发货量上升，国内到港量增加。
- 精煤产量下降，洗煤厂产能利用率下降。
- 铁水产量见顶回落，港口库存开始累积。
- 房地产数据疲软，需求悲观。
- 美国CPI高位，加息预期上升，美元指数可能继续上涨，矿价易跌难涨。

市场表现：
- 焦煤主力合约上涨，焦炭主力合约小幅上涨。
- 焦煤现货价格总体上升，焦炭现货价格也有所上涨。
基本面数据：
- 焦煤供给：精煤产量下降，洗煤厂产能利用率下降。
- 焦炭供给：独立焦企焦炭产量下降，产能利用率下降；钢厂焦炭产量小幅下降，产能利用率下降。
- 库存情况：炼焦煤独立焦化厂库存下降，钢厂库存下降，港口库存下降；焦炭独立焦化企业库存上升，钢厂库存下降，港口库存大幅上升。
- 利润：焦炭利润大幅下降，焦钢利润博弈加剧。