20220723-格林期货-焦炭期货周报_焦炭期价短期或反弹_13页_596kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了焦炭期价的短期走势及影响因素，指出当前焦炭市场在供需双弱的背景下，期价受到多空因素的共同影响。报告从上期复盘、本期分析和风险提示三个方面展开，结合市场数据与逻辑推演，对焦炭期价的未来走势进行了预测和建议。

主要观点

2.1 行情预判

• 中期趋势：焦炭期价仍偏空。

• 短期走势：焦炭期价可能反弹，主要理由包括：

  1. 焦炭现货提降可能暂缓；
  2. 中焦协议后焦企可能进一步加大限产力度；
  3. 基差已基本修复。

• 预期价格：9月合约价格近期可能反弹至2750元/吨左右。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 焦企亏损扩大，限产力度增强：全国平均吨焦亏损304元/吨，较上周扩大155元/吨；云贵、内蒙、宁夏等地限产幅度达40%以上，山西、河北等地限产达30%左右，部分企业计划焖炉停产。
2. 中焦协议达成：7月21日中焦协议达成一致，要求焦化厂在盈利恢复前暂停销售，炼焦煤采购受限，坚持“预收款”原则。
3. 库存水平偏低：各环节焦炭库存均处于历史偏低水平。

利空因素

1. 铁水产量下降：钢厂高炉检修增多，铁水产量降为219.26万吨，周减少7.02万吨。
2. 建材成交偏低：下游建材市场成交持续偏低，本周平均日成交16万吨，钢材市场继续负反馈至原料端。

关键信息

• 研究员信息：

  • 姓名：纪晓云
  • 从业资格：F3066027
  • 投资咨询：Z0011402
  • 联系方式：(010)56711796

• 市场数据：

  • 焦炭期货：本周2209合约先跌后涨，最终收于2628.0元/吨，周涨幅3.34%。
  • 现货价格：日照港准一级焦炭价格2530元/吨，周跌幅250元/吨。
  • 焦化厂开工率：平均72.07%，较上周下降1.77个百分点。
  • 钢厂高炉开工率：73.16%，环比下降3.82%。
  • 铁水产量：219.26万吨，周减少7.02万吨。
  • 建材日成交量：平均16万吨。

风险提示

• 焦钢限产力度：若限产力度继续加大，可能进一步影响焦炭供应。
• 终端需求变化：房地产、基建、汽车、电器等终端行业需求若未出现明显好转，将对焦炭市场形成持续压力。

投资建议

• 操作建议：等待做空时机。
• 关注重点：焦炭第四轮提降是否能够顺利落地，以及终端需求是否出现实质性改善。

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