20210731-格林期货-焦炭期货月报_预计8月焦炭期价高位盘整_16页_633kb

文档总结：8月焦炭期价走势分析

核心内容

本报告由研究员纪晓云撰写，分析了2021年8月焦炭期货价格走势，重点围绕供需关系、政策影响及市场操作建议展开。报告指出，8月焦炭期价预计高位盘整，操作上建议在J2109合约3000附近尝试空单，并设好止损。

主要观点

1. 供需关系分析

• 供给端：8月焦炭产量预计难有明显增加，主要受环保限产和主动减产影响。
  • 7月焦炭产量已下降，独立焦化厂日均产量从63.96万吨降至59.7万吨。
  • 8月上半月，吕梁等地焦企限产加严，部分企业停产整顿，产能利用率下降。
  • 炼焦煤库存持续下降，原料煤紧缺，部分焦企主动减产。
• 需求端：生铁产量预计微增，但受压减粗钢产量政策影响，钢材需求预期下降。
  • 上半年粗钢产量同比增长11.8%，生铁产量同比增长4.0%。
  • 7月生铁产量预计低于6月，但8月存在回升可能，主要受季节性规律和钢厂利润回升影响。

2. 市场环境与政策影响

• 政策因素：压减粗钢产量政策持续执行，叠加钢材消费淡季，对焦炭需求形成压制。
• 监管因素：大宗商品价格监测监控仍在，期价上方空间被压缩，或与现货走势出现背离。
• 外部因素：蒙古疫情导致焦煤通关量偏低，澳煤进口政策收紧，焦煤供应紧张。

关键信息

2.1 行情预判

• 8月焦炭期价预计高位盘整，9月合约上方3004点为较强压力位。
• 建议在J2109合约3000附近尝试空单，需关注主力合约移仓换月。

2.2 多空逻辑

• 利多因素：
  1. 焦炭产量难有增量，环保限产与主动减产叠加。
  2. 焦煤供应偏紧，入炉成本难以降低。
  3. 生铁产量维持高位，对焦炭需求形成支撑。
• 利空因素：
  1. 压减粗钢产量政策持续执行。
  2. 大宗商品价格监测监控限制期价上涨空间。
  3. 钢材消费逐步进入淡季。

风险提示

• 焦企限产情况：8月焦企限产可能进一步加剧，影响焦炭供给。
• 政策执行力度：压减粗钢产量政策的执行情况将直接影响焦炭需求。
• 炼焦煤供应：国内炼焦煤供应增量有限，蒙古疫情和澳煤进口政策仍可能对供应造成压力。

免责声明

• 本报告所引用数据均来自合规渠道，分析基于研究员职业理解，力求客观公正。
• 报告内容不构成任何期货交易的建议或承诺，投资者据此操作，风险自担。
• 报告观点仅代表研究员个人意见，不代表公司立场。公司可能发布不同意见的报告。