20210724-格林期货-焦炭期货周报_预计焦炭期价区间震荡_13页_479kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析焦炭期货市场的走势，并提供相应的操作建议与风险提示。报告由研究员纪晓云撰写，联系方式为（010）56711796，具备从业资格F3066027和投资咨询资格Z0011402。报告指出，焦炭期价预计将在短期内保持震荡走势，9月合约价格区间预估在2400-2800元/吨之间，建议投资者逢高尝试空单，并注意设置止损。

主要观点

1.1 观点回顾

• 近期焦炭期价出现反弹，但现价下跌，基差基本修复。
• 焦炭供需关系由偏紧逐步转向宽松。
• 预计期价不具备长期上涨的基础，仍将震荡偏空。
• 9月合约价格区间预估为2400-2800元/吨。
• 建议在2700元/吨以上尝试空单，同时设好止损。

1.2 盘面回顾

• 本周焦炭期货价格上涨，主力J2109合约最终收于2769.5元/吨，周涨幅为2.84%。
• 现货方面，部分钢厂发起焦炭第二轮提降120元/吨，但尚未落地。
• 上游焦煤价格持续上涨，导致焦企入炉成本上升，利润下滑，目前吨焦利润降至398元，环比减少133元。

1.3 复盘对比

本周焦炭期价走势与预期存在偏差，主要原因包括：

1. 焦企限产范围扩大，影响区域性供给，如河北唐山、山东及山西吕梁等地的焦企限产20%-50%，影响日产量约1.12万吨，恢复时间不确定。
2. 7月中旬重点钢企粗钢日均产量环比增长2.62%，表明粗钢产量压减政策执行不及预期。
3. 上游焦煤和下游钢材价格坚挺，支撑焦炭走势。

本期分析

2.1 行情预判

• 焦炭限产与粗钢产量压减政策频繁出台，对市场走势形成扰动。
• 焦炭期价已基本修复贴水。
• 预计期价将维持震荡走势，9月合约价格区间仍为2400-2800元/吨。
• 操作建议为逢高试空，同时设置止损。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 上游炼焦煤供给紧张，价格持续上涨，导致焦炭入炉成本增加。
2. 焦企限产，影响区域性供给，尤其是河北、山东和山西吕梁等地。

利空因素

1. 部分钢厂发起焦炭第二轮提降，但尚未落实。
2. 钢材消费进入淡季，建材日成交下滑。
3. 粗钢产量压减政策范围扩大，多个省份发布相关文件，要求今年粗钢产量不超过2020年。
4. 港口焦炭价格弱势，贸易商多持观望态度。

风险提示

• 焦炭环保限产政策的影响情况。
• 粗钢产量压减政策的发布与执行进展。
• 原料煤供给紧缺是否会导致焦企主动减产。

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