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市场研报总结：贵金属期货周报（2021年03月19日）

一、核心内容概述

本周贵金属期货市场整体呈现反弹趋势，沪金和沪银均上涨，多头氛围有所增强。贵金属期货与现货价格均出现不同程度的上涨，但贵金属ETF持仓量继续下降，显示出投资者对金银的看空情绪。

1. 周度数据

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美联储按兵不动，上调经济和通胀预期，重申维持购债直至有实质进展。
• 美国首次申请失业救济人数创一个月新高。
• 美元指数短线回落，对金银形成提振。

利空因素：

• 美国2月零售销售环比下降3%，创去年4月以来最大跌幅。
• 美国总统拜登提出对年收入超过40万美元的人增税，可能影响市场情绪。

3. 技术分析与操作建议

• 期金：周线KDJ指标拐头向上，下方关注360元/克支撑；建议背靠366元/克之上逢低多，止损参考360元/克。
• 期银：周线MACD绿柱缩短，关注布林线上轨阻力；建议背靠5440元/千克之上逢低多，止损参考5360元/千克。

二、市场走势与库存分析

1. 贵金属期货走势

• 沪金和沪银周内净多持仓均有所上升。
• COMEX黄金期货投机性净多头持仓由189638手降至175163手。
• COMEX白银期货投机性净多头持仓由39616手降至36149手。

2. ETF持仓分析

• SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量继续下降。
• Shares Silver Trust白银ETF持仓量也出现下降趋势。

3. 基差与价差分析

• 黄金基差：由上周的-1.64缩窄至1.04。
• 白银基差：由上周的-57扩大至-89。
• 黄金跨期价差：由上周的-3.13缩窄至1.36。
• 白银跨期价差：由62缩窄至36。

4. 期金与期银内外盘价格走势

• 期金价格呈现“外强内弱”趋势。
• 期银价格同样呈现“外强内弱”趋势。

5. 相关性分析

• 黄金与美元指数：美元指数维稳，黄金反弹。
• 白银与美元指数：美元指数维稳，白银也出现反弹。

三、市场展望

下周贵金属市场将面临多空因素交织的局面，需重点关注以下几点：

• 美债收益率走势：若收益率继续攀升，可能对金银价格形成压力。
• 中美会晤结果：市场对中美关系的不确定性可能影响贵金属走势。
• ETF持仓变化：若ETF持仓持续下降，可能预示市场情绪进一步看空。

综上所述，贵金属市场短期反弹动力较强，但中长期仍需关注宏观经济数据及政策变化。投资者应谨慎操作，合理设置止损点，以应对市场波动。