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贵金属早报分析总结

作者信息

作者：大越期货投资咨询部 项唯一，从业资格证号：F3051846，投资咨询证号：Z0015764。报告发布日期：2025年11月24日，基于证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格。

风险提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。机构不会因阅读报告视相关人为客户。
• 报告数据来源于wind等，可能不保证准确性，投资者应独立决策。

市场概述

报告分析黄金和白银，焦点在基本面、技术面、持仓数据等。整体市场受美乌联合声明、美元变动、降息预期等影响。

黄金分析

• 基本面：美乌和平框架文本更新，金价回落。美债收益率跌2.12个基点，美元指数跌0.07%，COMEX黄金涨0.07%。欧洲股市涨跌不一。
• 技术面：黄金期货926.94元/克，现货贴水，基差负值偏空；20日均线向下，k线在下方，主力净持仓多但仓位减少，略偏空。
• 利多因素：全球动荡、高避险需求、降息预期、俄乌和中东局势、关税担忧。
• 利空因素：降息停止预期升温、欧洲财政不及预期、俄乌停火谈判、风险偏好下降。
• 预期：关注欧央行行长讲话和美国达拉斯联储指数，金价高位震荡，支撑减弱。

白银分析

• 基本面：与黄金类似，银价震荡，但仓单减少。COMEX白银跌1.27%。
• 技术面：现货升水期货，20日均线向上，k线在高位，主力持仓多增，偏多。
• 利多因素：全球动荡、降息预期、关税对银价支撑、光伏和科技板块需求。
• 利空因素：降息停止预期、欧洲财政不及、风险偏好恶化。
• 预期：银价跟随金价震荡，溢价扩大。

关键数据分析

• 价格：沪金926.94元/克（-1.40%），沪银11680元/千克（-3.70%），COMEX黄金4062.8美元/盎司（+0.07%），COMEX白银49.66美元/盎司（-1.27%）。
• 持仓：黄金主力净持仓微增，白银净持仓大减；黄金ETF持仓下降。
• 图示：美元与金价相关性、基差波动等显示市场波动。

关注事件

• 今日：摩尔线程新股申购、国内成品油调价窗口。
• 晚间：德国IFO指数、欧洲央行拉加德讲话、美国达拉斯联储商业活动指数。

总体结论

报告强调市场不确定性，特朗普政策和黑天鹅事件风险高。黄金白银震荡为主，建议谨慎操作。