20210505-东方证券-农业2021年第19周周报_Q1农业机构持仓_9页_657kb

Q1农业机构持仓总结

核心内容

2021年第一季度，SW农林牧渔板块在公募基金中的持仓占比为1.12%，较2020年第四季度上升0.09个百分点，但仍低于行业标准配置1.02个百分点，位列全部行业第19位。整体来看，Q1畜禽价格回升，推动农林牧渔板块配置增加，但部分个股业绩未达预期，导致种植业和农产品加工板块配置略有下降。

主要观点

• 畜禽养殖与饲料板块配置上升：由于猪价、禽价回暖，以及市场对非瘟弱毒株影响产能恢复的担忧，畜禽养殖和饲料Ⅱ板块的基金重仓占比分别上升0.09个百分点和0.01个百分点。黄羽肉鸡价格回暖进一步推动畜禽养殖整体配置回升，动物保健板块也微增0.01个百分点。
• 种植业与农产品加工板块配置下降：种植业和农产品加工板块基金重仓比例均减少0.01个百分点，主要由于部分个股业绩未达预期，影响了整体配置。
• 基金持仓变动情况：
  • 持股市值增加的个股：包括天邦股份、牧原股份、温氏股份、隆平高科等，这些个股在基金持仓中表现积极，持股市值有显著增长。
  • 持股市值减少的个股：如圣农发展、大北农、正邦科技等，持股市值下降，可能与市场表现或个股业绩相关。

关键信息

行业表现

• 农业板块在2021年第一季度跑输大盘0.5个百分点，显示整体表现不如市场平均水平。

南美天气跟踪

• 巴西中南部地区持续干燥，不利于作物生长，尤其影响玉米等主要作物。
• 南里奥格兰州和阿根廷中部部分地区预计有降雨，可能缓解部分作物生长压力。

图表说明

• 图1展示了农业板块在2021年第一季度跑输大盘0.5个百分点。
• 图2显示动物保健Ⅱ板块上涨3.7%。
• 图5和图6分别展示了农林牧渔基金重仓配置比例环比上升0.09个百分点，以及其在全部行业中的排名情况。
• 图7和图8反映了畜禽养殖和饲料Ⅱ板块配置上升，而种植业和农产品加工板块配置下降。

基金持仓明细

持股市值前10名

持股市值变动前10名

持股市值变动后10名

风险提示

• 农产品价格波动风险：农产品价格易受天气影响，如发生自然灾害，可能影响销售、运输和价格走势。
• 疫病风险：畜禽价格受疫病等因素影响，存在阶段性波动风险。
• 政策风险：农业政策推进可能受非政策因素影响，导致效果不及预期。
• 行业竞争与产品风险：种子、疫苗等产品的推广可能受竞争产品影响，导致销售不及预期。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动；
  • 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。

• 公司投资评级：

  • 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

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