20210620-华创证券-建筑材料行业周报_单月竣工再回双位数增长_水泥累计产量创新高_玻璃仍保持较高增速_21页_1mb

建筑材料行业周报（20210614-20210620）总结

核心内容

1. 行业整体表现

• 固定资产投资：2021年1-5月全国固定资产投资（不含农户）达19.39万亿元，同比增长15.4%，较2019年增长8.5%。
• 基建投资：1-5月全国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产供应）同比增长11.8%。
• 地产投资：1-5月全国房地产开发投资54318亿元，同比增长18.3%，两年平均增长8.6%。其中，住宅投资增长20.7%，房屋施工面积同比增长10.1%，新开工面积增长6.9%，竣工面积增长16.4%，单月竣工增速回升至10.13%。
• 建材产量：1-5月水泥累计产量9.22亿吨，同比增长19.2%，5月单月产量2.43亿吨，同比下降3.2%。平板玻璃产量8813万重箱，同比增长12.3%，两年复合增速6.1%。

2. 水泥市场动态

• 价格：全国水泥价格继续回落，环比下跌1.8%。江苏、浙江、安徽、江西、广东、重庆等地区价格普遍回落10-30元/吨，贵州贵阳价格上涨20-30元/吨。
• 库存：全国水泥平均库存61.92%，同比增加2.86个百分点，环比增加4.54个百分点。华北、华东、中南、西南、东北、西北地区库存均有所增加。
• 出货：全国水泥平均出货率67.28%，同比减少9.5个百分点，环比减少1.6个百分点。部分区域如华北、东北、华东出货增加，西南、西北出货减少。
• 区域分析：
  • 华北：京津唐地区价格稳定，石家庄、邯郸、邢台价格回落10-30元/吨，保定价格暂稳。
  • 华东：南京、苏锡常、盐城价格下调，上海、江西、福建、山东部分区域价格有所波动。
  • 东北：辽中地区价格上调，大连价格大幅上调，辽南地区计划停窑限产。
  • 中南：广东、广西、湖南、湖北等地区价格继续下调，库存上升。
  • 西南：四川、重庆、云南地区价格下调，部分区域库存偏高。
  • 西北：陕西、甘肃、宁夏、青海地区价格回落，库存上升。

3. 玻璃市场动态

• 浮法玻璃：本周均价2855.60元/吨，环比上涨0.05%。重点监测省份库存总量1920万重箱，环比增加18.45%。
• 光伏玻璃：3.2mm镀膜玻璃价格23元/平，2.0mm原片价格11.50元/平，均无明显变化。
• 市场展望：竣工逻辑有望继续演绎，行业供需维持紧平衡，预计后期价格将稳中有升。

4. 玻纤市场动态

• 无碱池窑粗纱：价格基本稳定，2400tex缠绕直接纱主流报价6100元/吨，同比上涨54.43%。
• 电子纱：G75主流报价17000元/吨，环比上涨1.8%。电子布价格维持在8.7-8.8元/米。
• 市场展望：国内汽车和风电需求旺盛，国外需求有望复苏，重点推荐中国巨石。

5. 原材料价格

• 秦皇岛动力煤：现货价795元/吨，上涨19元/吨。
• 重质纯碱：全国主流价2010元/吨，上涨25元/吨。
• PVC：华东电石法主流价8980元/吨，下跌180元/吨。
• HDPE：扬子石化出厂价9000元/吨，持平。
• PP：齐鲁石化出厂价9750元/吨，持平。

主要观点

• 竣工增长：单月竣工面积增速回升至双位数，显示地产投资保持强劲，尤其是住宅竣工面积增长18.5%。
• 水泥产量：1-5月水泥累计产量创新高，但5月单月产量下降，显示淡季效应明显。
• 水泥价格：全国水泥价格继续回落，区域间差异较大，部分区域价格上调。
• 玻璃价格：浮法玻璃价格微涨，光伏玻璃价格稳定，市场存在刚性补货需求。
• 玻纤市场：无碱池窑粗纱价格稳定，电子纱价格小幅上涨，市场需求良好。
• 行业展望：竣工逻辑有望持续，水泥价格可能维持低位，玻璃和玻纤行业具备增长潜力。

关键信息

• 投资建议：

  • 水泥板块：重点推荐海螺水泥，关注塔牌集团、祁连山、天山股份、冀东水泥。
  • 玻璃板块：重点推荐旗滨集团。
  • 玻纤板块：重点推荐中国巨石。
  • 消费建材板块：重点推荐北新建材、东方雨虹、永高股份。

• 风险提示：宏观经济下滑、需求恢复不及预期、政策推进不及预期。

• 行业数据：

  • 全国水泥产量累计9.22亿吨，同比增长19.2%。
  • 全国平板玻璃产量8813万重箱，同比增长12.3%。
  • 全国浮法玻璃生产线260条，开工率稳定。

• 市场表现：本周建筑材料行业下跌4.79%，子行业表现分化，部分如管材、其他建材、玻璃制造、玻纤等小幅下跌。

总结

本周建筑材料行业表现总体偏弱，水泥市场受淡季和需求疲软影响，价格持续回落，库存上升。玻璃市场则维持较高增速，浮法玻璃价格微涨，光伏玻璃价格稳定。玻纤市场整体稳定，部分产品价格小幅上涨。随着淡季结束和需求恢复，水泥价格可能逐步企稳，而玻璃和玻纤行业仍有增长空间。投资建议关注重点企业，同时注意宏观经济和政策风险。