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股指期货早班车总结（2022年4月29日）

核心内容

2022年4月29日，股指期货市场整体呈现震荡格局，部分合约小幅上涨，部分合约下跌。整体市场环境显示，A股四大股指涨跌互现，成交量维持在低位，市场情绪偏谨慎，板块轮动加快。

主要观点

• 市场走势：A股市场在前一日大幅反弹后，未能延续上涨趋势，成交量维持低位，市场追涨意愿不强。
• 板块表现：煤炭、房地产和建筑板块涨幅居前，而文教休闲、农林牧渔和广告包装板块跌幅较大。
• 资金流向：北上资金当日净流入-6.36亿元，结束了连续两天的净流入。沪股通净流入4.59亿元，深股通净流出10.95亿元。
• 市场结构：IH（上证50）合约表现相对强势，IF（沪深300）和IC（中证500）合约则呈现弱势，且IH/IC比值升高至0.5111，表明价值股强于成长股的趋势有所加强。
• 基差变化：IH、IF近月合约贴水收窄，IC近月合约贴水扩大，IC与IH基差继续背离，IH强IC弱的结构化趋势保持。

关键信息

合约数据概览

价格与合约乘数

• 合约乘数：IH、IF合约乘数为300元，IC合约乘数为200元。
• 价格单位：以点数表示。
• 涨跌单位：以点表示。
• 成交量与持仓量：以手为单位，反映市场活跃度。

基差与持仓变化

• 基差：IH、IF合约基差收窄，IC合约基差扩大，显示IH强IC弱的结构化趋势。
• 持仓量变化：部分合约持仓量减少，部分增加，反映出市场情绪的波动。

投资策略建议

• 市场结构：IH强IC弱的结构化趋势保持，可继续持有多IH空IC的跨品种套利策略。
• 市场情绪：成交量维持低位，市场追涨意愿不强，板块轮动加快，表明市场处于存量资金博弈状态。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎，投资者应根据自身风险承受能力作出决策。

作者简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 从业经验：11年期货从业经验，熟悉交易策略与量化交易，了解私募产品及资产管理计划的设计与运作。
• 资质：持有期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
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