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沪铝日度报告总结

核心内容概述

2025年6月9日，沪铝主力合约al2507呈现低开后回升的走势，成交量较上一交易日有所放大。当日持仓量为181,672手，显示出市场参与者对后市的一定关注。

主要观点

宏观环境分析

• 中美贸易关系：6月5日中美元首通话，双方同意落实日内瓦共识并推进新一轮会谈，市场对贸易摩擦缓和的预期增强。
• 国内货币政策：1、5年期LPR年内首次下调，释放出明显的流动性宽松信号，理论上有助于提升市场资金流动性，对电解铝等大宗商品价格形成支撑。

供需分析

• 供应端：6月国内电解铝运行产能达到4400万吨，环比增加20万吨，供应端持续宽松。同时，进口量维持高位，进一步加剧了市场供应压力。
• 成本端：氧化铝价格由涨转跌，预焙阳极价格也出现下跌，导致整体成本下移，对铝价形成下行压力。
• 需求端：建筑型材和家电排产有所下滑，光伏行业在抢装结束后开工率下降，铝棒加工费周跌幅达5%。尽管新能源汽车轻量化用铝保持高增长，但难以抵消地产疲软带来的需求压力。出口方面，在关税窗口期的支撑下，6月抢出口行为活跃。

技术面分析

• 价格走势：al2507日线承压，表明短期价格面临一定阻力。
• 技术指标：MACD绿柱收窄但尚未形成金叉，显示市场情绪较为谨慎；短期均线系统仍为空头排列，暗示短期偏空趋势。

关键信息

• 价格表现：沪铝主力合约al2507今日低开后回升，成交量有所放大。
• 市场预期：贸易摩擦缓和预期和LPR下调对市场情绪形成一定支撑。
• 供应情况：电解铝运行产能环比增加，进口维持高位，供应宽松格局延续。
• 成本变化：氧化铝和预焙阳极价格下跌，成本下移对价格形成压制。
• 需求变化：地产和传统行业需求疲软，新能源汽车轻量化用铝需求增长有限，出口受关税窗口期影响有所提升。
• 技术信号：价格承压，MACD指标未形成金叉，短期均线空头排列，短期走势偏弱。
• 未来关注点：
  • 6月12日美国CPI数据及联储议息会议，可能对市场情绪和资金流向产生影响。
  • 国内电解铝去库的持续性，将影响市场供需平衡。

结论

综合来看，沪铝短期受淡季需求疲软和成本下移的影响，预计将继续维持区间震荡格局。市场对宏观政策的预期和出口的短期支撑可能为价格提供一定支撑，但整体供需格局仍偏宽松，价格上行动力不足。建议投资者关注后续政策动向和库存变化，谨慎操作。

风险提示

本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，已进行审慎审核、甄别和判断，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性。报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货有限责任公司不对投资者因使用本报告内容所导致的任何损失承担责任。