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报告摘要

尿素周报总结（2025-6-6）

核心内容概览

本周尿素期货市场整体表现偏弱，UR09主力合约周内下跌3.08%，收于1720元/吨，周内增仓约24000张。技术面上，主力合约回落至20日均线之下，显示短期走势偏空。基本面方面，尿素市场供过于求明显，供应端开工率和日产维持高位，且有新装置投产，导致库存略有增加。需求端方面，工业需求中复合肥开工率回落，三聚氰胺开工保持中性，农业需求短期偏弱。此外，5月中旬出口政策落地，形成内外价格双轨制，出口利润较高但对国内市场影响有限。因此，本周UR主力合约预计震荡偏弱。

主要观点

期货走势：
- UR09主力合约周内下跌3.08%，收于1720元/吨。
- 技术面显示，主力合约回落至20日均线之下，技术走势偏空。
- 大越五大指标中，主力持仓显示高胜率席位偏空，市场情绪偏弱。
现货与库存：
- 现货价格为1800元/吨，周内下跌40元。
- 尿素综合库存为118.2万吨，周内增加16.4万吨。
- 厂家库存为106.5万吨，周内增加15.9万吨。
- 港口库存为11.7万吨，周内增加0.5万吨。
- 仓单数量为6069万吨，周内减少785万吨。
利润情况：
- 煤制固定床尿素利润为-174元/吨，周内减少20元。
- 煤制气流床尿素利润为284元/吨，周内减少30元。
- 天然气制尿素利润为-151元/吨，周内减少60元。
- 出口利润为120元/吨，周内增加37元。
- 生产现金流为-174元/吨，显示企业盈利能力承压。
供需平衡表：
- 尿素行业产能持续增长，2025年预计产能达4906万吨，同比增长11%。
- 表观消费量逐年上升，2024年为3785万吨，2025年预计保持增长趋势。
- 期末库存保持在51.4万吨左右，库存压力有所增加。

关键信息

指标	当前值	周变化	备注
UR09收盘价	1720元/吨	-3.08%	周内下跌
主力基差	80元/吨	+13元	基差偏多
现货价格	1800元/吨	-40元	UR交割品
综合库存	118.2万吨	+16.4万吨	周内增加
厂家库存	106.5万吨	+15.9万吨	周内增加
港口库存	11.7万吨	+0.5万吨	周内增加
仓单	6069万吨	-785万吨	周内减少
煤制固定床利润	-174元/吨	-20元	生产成本高
煤制气流床利润	284元/吨	-30元	利润有所下降
天然气制利润	-151元/吨	-60元	利润承压
出口利润	120元/吨	+37元	出口利润增加
出口量	-	-	出口政策影响有限