20180319-广发证券-机械设备行业_从半导体展看装备企业产品红利_16页_1mb

机械设备行业总结

核心内容概述

本报告围绕2018年国际半导体展SEMICON China，分析机械设备行业，特别是半导体自动化装备的发展趋势与投资机会。报告指出中国半导体行业正处于投资高峰期，设备投资红利是确定性事件，国产装备在关键领域逐步实现突破，展现出替代国际巨头的曙光。

主要观点

• 半导体设备市场：半导体设备市场是制造业投资的重要组成部分，设备投资占比高达70%以上。全球半导体设备市场高度垄断，前三大企业占据超过90%的市场份额。
• 中国半导体设备市场增长迅猛：2017年中国半导体设备市场达75.9亿美元，同比增长17.5%；预计2018年将达到113.3亿美元，同比增长49.3%，跃升为全球第二大市场。
• 国产装备进展显著：国内半导体装备企业已形成系列化布局，涵盖刻蚀、薄膜沉积、离子注入、清洗、检测等关键设备。部分国产设备已在12英寸工艺线上实现批量应用，14nm设备也开始进入验证阶段。
• 投资机会：机械设备行业在经历多年调整后，2017年迎来复苏，2018年有望继续增长。建议关注具备全球竞争力、拓展空间大的装备制造产业集群，以及为制造业技改升级提供关键装备的企业。

关键信息

全球半导体设备市场概况

• 市场规模：2017年全球半导体设备市场销售额为559亿美元，同比增长35.6%；预计2018年将达601亿美元，同比增长7.5%。
• 市场结构：前段设备（尤其是晶圆加工设备）占据80%以上的市场，其中光刻、刻蚀、薄膜沉积设备各占约20%。
• 市场集中度：国际巨头占据主导地位，如ASML、应用材料、科林、科磊等，其中光刻机领域ASML占75.3%，刻蚀设备领域科林占52.7%。

中国半导体设备市场发展

• 增长潜力：中国已成为全球第三大半导体设备市场，2018年有望成为全球第二大市场。
• 国产替代进展：部分国产设备已在12英寸工艺线上实现批量应用，如中微半导体的介质刻蚀机、北方华创的硅刻蚀机、PVD设备、清洗设备等。
• 14nm设备验证：部分国产设备开始进入14nm工艺验证，如北方华创的硅刻蚀机、PVD设备、退火设备等。

行业动态数据

• 工程机械：2018年2月挖掘机销量11113台，同比减少23.5%，但出口增长显著（126.6%）；1-2月挖掘机开机小时数略有下滑，但总体保持平稳。
• 汽车起重机：2018年1月销量同比增长170.42%。
• 叉车：2017年12月销量同比增长23.85%；1-12月累计销量同比增长33.42%。
• 金属集装箱：12月产量同比增长7.49%，全年累计产量同比增长3.63%。
• 工业机器人：2017年12月产量12682台，同比增长60.71%；全年累计产量同比增长80.98%。

推荐组合

• 短期推荐：三一重工、中集集团、中国中车、恒立液压、艾迪精密、精测电子、联得装备、弘亚数控、浙江鼎力、伊之密、龙马环卫、杰克股份。
• 中长期看好：新能源产业链、泛半导体领域优势设备企业，如先导智能、晶盛机电、长川科技、至纯科技等；工业互联网领域关注黄河旋风、埃斯顿、拓斯达、机器人。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响机械产品需求。
• 原材料价格上涨：可能压制企业盈利能力。
• 汇率变化：对盈利产生影响。
• 去产能进度不及预期：可能影响行业整体发展。

行业评级

• 投资评级：买入
• 前次评级：买入

报告日期

2018-03-19

分析师信息

• 罗立波：首席分析师，S0260513050002
• 许兴军：资深分析师，S0260514050002

联系方式

• 周静：021-60750625，zhoujing@gf.com.cn