20220118-万联证券-策略周观点2022年第3期_A股表现疲弱_降息有望提振市场情绪_10页_1mb

报告摘要

2022年1月10日至1月14日期间，A股主要股指涨跌互现，整体市场情绪偏谨慎。尽管部分行业如医药生物、电力设备、有色金属表现较好，但多数行业仍处于下跌趋势。市场成交额有所下降，投资者情绪不振，交易趋于保守。

市场表现
- 上证综指当周下跌1.63%，收报3,521.26点；
- 深证成指下跌1.35%；
- 创业板指上涨0.73%；
- 沪深300下跌1.98%；
- 科创50上涨0.52%。
- 建筑材料、家用电器、建筑装饰等板块跌幅较大，而医药生物、电力设备、有色金属等板块涨幅显著。
市场情绪
- 周内两市日均交易额为10,751.85亿元，较上周减少约12.65%；
- 主要宽幅股指换手率震荡下行，显示投资者情绪较为谨慎；
- 医药生物板块因疫情反复影响，连续三周成交额居首，达6757.7亿元。
流动性改善
- 1月17日，人民银行下调MLF和逆回购利率10个基点，表明货币政策以我为主，向稳增长、降成本、调结构倾斜；
- 流动性环境有望进一步改善，利好低估值金融板块。
政策支持
- “稳增长”、“宽信用”政策预计持续发力，有助于缓解市场对企业盈利的悲观预期；
- 专项债发行加快及基建项目审批提速，推动基建产业链景气度回升；
- 各地两会将坚定市场对稳增长的预期，相关产业扶持政策有望为市场提供配置主线。
投资建议
- 短期A股或将出现一轮反弹行情；
- 关注年度业绩预告超预期的行业；
- 继续关注低估值的银行、券商板块；
- 在碳中和目标下，绿色基建、特高压、5G等领域值得关注。

风险提示：疫情反复、宏观经济不及预期、监管政策收紧；
行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。
基准指数：沪深300指数。