20241106-华安证券-北方华创-002371.SZ-Q3业绩高增_持续验证平台型设备公司竞争优势__3页_374kb

北方华创（002371）2024年三季度业绩总结分析

报告时间： 2024-11-06
分析对象： 北方华创公司
投资评级： 买入

业绩概况

在2024年前三季度中，北方华创实现营业收入204亿元，同比增长40%；归属于母公司净利润45亿元，同比增长55%；扣除非经常性损益的净利润43亿元，同比增长62%。其中，仅第三季度单季度实现营业收入80亿元，同比增长30%，环比增长24%；归属于母公司净利润环比小幅增长2%，但同比增长达55%。

行业趋势

随着中国大陆12英寸晶圆产能占全球比例在2026年有望升至25%，国产化背景将推动半导体设备需求大幅提升。根据SEMI数据，我国半导体自主化率将提升至27%，但仍存在千亿美金的缺口，设备供应商将持续受益。

公司优势

作为平台型设备公司，北方华创近年来持续高研发投入，产品创新能力显著。如12英寸电容耦合等离子体介质刻蚀机AccuraLX、12英寸Cygnus系列PECVD设备的推出，成功解决了大翘曲硅片传输及工艺均匀性问题，体现了在先进制程方面的平台化优势。

投资建议

预计公司2024-2026年净利润分别为57亿、79亿、113亿元，对应市盈率分别为38x、27x、19x。维持“买入”评级。

风险提示

主要风险包括研发进度不及预期、行业竞争加剧以及贸易摩擦加剧。

核心观点

公司业绩高增长印证了其平台型设备公司的竞争优势，半导体国产化趋势带来的市场空间广阔。