20241021-太平洋-北方华创-002371.SZ-24Q3业绩高增_平台优势逐渐显现_5页_709kb

北方华创（002371）公司点评：业绩高增长，平台优势凸显

根据北方华创发布的2024年Q3业绩预告，公司前三季度预计实现营收1883-2168亿元，同比增长2908%-4861%；归母净利润413-475亿元，同比增长4619%-6469%；Q3单季营收增长2042%-3860%，净利润增长4378%-6498%。

业绩增长驱动因素：

1. 市场需求旺盛： 公司精准把握客户需求，丰富产品矩阵，覆盖集成电路领域的刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理等关键工艺流程，市场占有率持续提升。
2. 平台化优势： 国内领先的半导体设备平台型企业，产品线完整，覆盖广泛，随着营收规模扩大，经营效率不断提升，成本费用率下降，利润持续增长。
3. 新签订单充足： 2023年新签订单超过300亿元，为2024年业绩增长提供了有力支撑。

盈利预测：
太平洋证券预计，2024年至2026年，北方华创营业收入将从30070亿元增长至49736亿元，年均复合增长率为30.35%；归母净利润相应从5734亿元增长至10166亿元，年均复合增长率为32.99%。对应PE分别为27.7、15.8和9.9倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 下游需求不及预期
• 新产品研发不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级：
预计未来6个月，公司相对沪深300指数涨幅将超过15%，评级为“买入”。