20210719-五矿期货-金融期权周报_9页_1mb

期权研究总结

【核心内容概览】

本报告为2021年7月19日发布的期权市场分析，内容涵盖市场行情、期权盘面数据、隐含波动率、持仓量PCR、当月期权量仓、投资策略及到期损益图等。报告由卢品先撰写，为五矿期货期权事业部发布。

【市场行情】

• 整体趋势：金融期权标的上周延续趋势线以下偏空头震荡，市场整体偏弱。
• 主要标的走势：
  • 上证50ETF：收盘价3.403，跌幅1.08%，日均成交量551.90万，成交量减少31.04万。
  • 沪300ETF：收盘价5.156，跌幅0.98%，日均成交量410.22万，成交量减少12.47万。
  • 深300ETF：收盘价5.146，跌幅0.89%，日均成交量84.16万，成交量增加8.11万。
  • 沪深300指数：收盘价5094.77，跌幅1.10%，日均成交额3.812亿，成交额增加0.31亿。

【期权盘面】

• 日均成交量：

  • 上证50ETF期权：254.25万张，增加38.55万张。
  • 沪300ETF期权：177.69万张，增加7.68万张。
  • 深300ETF期权：26.82万张，增加1.62万张。
  • 沪深300股指期权：14.22万张，增加1.81万张。

• 日均持仓量：

  • 上证50ETF期权：365.33万张，增加26.31万张。
  • 沪300ETF期权：223.33万张，增加17.43万张。
  • 深300ETF期权：42.45万张，增加5.31万张。
  • 沪深300股指期权：20.73万张，减少0.19万张。

• 隐含波动率：

  • 上证50ETF期权：15.87%
  • 沪300ETF期权：15.74%
  • 深300ETF期权：16.31%
  • 沪深300股指期权：15.96%

• 持仓量PCR（Put/Call Ratio）：

  • 上证50ETF期权：0.50
  • 沪300ETF期权：0.77
  • 深300ETF期权：0.59
  • 沪深300股指期权：0.73

• 最大未平仓行权价：

  • 上证50ETF：压力线3.50，支撑线3.40
  • 沪300ETF：压力线5.25，支撑线5.00
  • 深300ETF：压力线5.25，支撑线5.00
  • 沪深300指数：压力线5000，支撑线5000

【主要观点】

• 市场整体处于弱势震荡状态，期权标的均未突破关键压力线。
• 期权成交量呈现不同程度的增加，但持仓量PCR整体偏弱，表明市场看跌情绪占主导。
• 隐含波动率处于相对低位，市场预期趋于平稳。
• 上证50ETF期权：最大未平仓行权价位于3.50，表明市场在该价位附近存在较多卖方持仓，支撑位在3.40，压力位在3.50。

【关键信息】

• 操作建议：构建卖出看涨期权组合策略，若市场反弹至低行权价（如3.50），则平仓离场。
• 具体策略：卖出上证50ETF 7月合约3.50和3.60的认购期权，各10手，构成看涨组合。
• 组合盈亏：
  • 最大风险：-∞
  • 最大收益：1510.00元
  • 盈亏平衡点：3.5151元

【投资策略与到期损益】

• 策略名称：卖出看涨期权组合
• 标的：上证50ETF
• 行权价：3.50元和3.60元
• 合约类型：认购期权（Call）
• 数量：各10手
• 组合理论收益：-1075.46元
• 组合理论亏损：-1510.00元
• Delta值：-20990.31
• Gamma值：331059.67
• Vega值：-186.23
• Theta值：170.51
• Rho值：-19.28

【免责声明】

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。
• 报告不构成投资建议，不承担因信息使用产生的任何损失。
• 投资者应独立评估自身财务状况和投资目标，必要时应咨询专业财务顾问。

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