20210502-南华期货-期权策略周报_7页_779kb

期权策略周报总结

核心内容

本周期权策略周报由南华期货研究所发布，主要围绕沪深300股指期权与50ETF期权的隐含波动率变化、市场走势分析以及相关期权策略的表现进行总结。报告指出，尽管A股市场短期无明显利多利空，但后期不确定性仍然较大，建议投资者继续持有卖出300ETF蝶式期权策略。

主要观点

• 市场走势：上周股市震荡偏弱，主要受到金融机构资金入市意愿较低的影响。
• 经济数据：4月份中国官方制造业PMI为51.1，略低于预期和前值，但仍高于荣枯线，表明经济保持平稳恢复。同时，财新制造业PMI升至2021年以来的最高点51.9，显示制造业活动有所增强。
• 波动率变化：
  • 沪深300股指期权隐含波动率降至17.56%，较一周前下降0.41%。
  • 50ETF期权隐含波动率升至17.3%，较一周前上涨3.62%。
  • 南华50ETF波动率指数为24.46，南华沪深300波动率指数为27.37，均小幅上涨。
• 策略表现：上周持有300ETF卖出蝶式期权策略，收益率为1.63%。
• 策略调整建议：当回撤达到5%时，建议平仓止损。

关键信息

• 期权策略：卖出蝶式期权策略，通过买入平值认购和认沽期权，卖出虚值一档认购和认沽期权，以获取标的波动上涨的收益。
• 资金占用：每组策略需资金38360元。
• 市场预期：未来市场波动性可能维持高位，建议投资者保持策略持仓。

图表与数据来源

• 图1.1：期权策略净值图，资料来源：南华研究。
• 图2.1：沪深300股指期权波动率，资料来源：Wind 南华研究。
• 图2.2：50ETF期权波动率，资料来源：Wind 南华研究。
• 图2.3：南华50ETF波动率指数，资料来源：Wind 南华研究。
• 图2.4：南华沪深300波动率指数，资料来源：Wind 南华研究。

南华期货分支机构信息

南华期货在全国多个城市设有分支机构和营业部，涵盖华东、华北、华南、华中、西南等地。各分支机构的地址和联系方式如下：

• 总部：杭州市西湖大道193号定安名都2、3层，客服热线：4008888910
• 南京分公司：南京市建邺区河西商务中心区B地块新地中心二期808室，电话：025-86209875
• 上海分公司：上海市浦东新区芳甸路1155号803、804单元，电话：021-50431979
• 上海虹桥路营业部：上海市徐汇区虹桥路777号1701、1702、1703、1708、1709室，电话：021-52586179
• 上海芳甸路营业部：上海市浦东新区芳甸路1155号8层801单元，电话：021-50431979
• 普宁营业部：广东省普宁市中信华府南向门市东起第3-8间首层至二层，电话：0663-2663855
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道96号之二钻石海岸B栋1903单元，电话：0592-2120291
• 南通营业部：南通市崇川区崇文路1号启瑞广场20层2308、2309室，电话：0513-89011168
• 广州营业部：广州市天河区花城大道68号2008房，2009房，电话：020-38809869
• 天津营业部：天津市河西区友谊路与平江道交口东南侧大安大厦A座1003，电话：022-28378072
• 苏州营业部：苏州工业园区苏州大道西路205号尼盛广场1幢1202室，电话：0512-87660825
• 汕头营业部：汕头市龙湖区金砂路103号星光华庭商铺112、212号房复式，电话：0754-89980339
• 太原营业部：太原市迎泽区解放南路2号1幢景峰国际24层03室，电话：0351-2118001
• 浙江分公司：宁波市海曙区和义路77号901、902，电话：0574-87280438
• 余姚营业部：浙江省余姚市城区余姚中国塑料城国际商务中心3幢102室、104室，电话：0574-62509011
• 永康营业部：浙江省永康市永康总部中心金州大厦一楼，电话：0579-89292777
• 萧山营业部：杭州市萧山区北干街道金城路438号东南科技研发中心2101室，电话：0571-83869601
• 绍兴营业部：浙江省绍兴市越城区越发大厦905-906室，电话：0575-85095807
• 温州营业部：浙江省温州市车站大道2号华盟商务广场1801室，电话：0577-89971808
• 成都营业部：四川省成都市高新区天府大道北段1700号1栋2单元12层1209号，电话：028-86532609
• 嘉兴营业部：浙江省嘉兴市融通商务中心3幢1801室，电话：0573-89997820
• 慈溪营业部：浙江省慈溪市浒山街道开发大道1277号香格大厦7楼，电话：0574-63925104
• 宁波营业部：浙江省宁波市江北区大闸南路500号24幢1706室，电话：0574-87274729
• 济南分公司：济南市历下区泺源大街102号祥恒广场15层1505，电话：0531-80998121
• 桐乡营业部：浙江省桐乡市梧桐街道凤鸣路1048号一层、七层，电话：0573-83378538
• 重庆营业部：重庆市江北区建新南路1号20-2、20-3，电话：023-62611588
• 合肥营业部：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心3302，电话：0551-62586688
• 舟山营业部：浙江省舟山市定海区临城街道翁山路416号中浪国际大厦C座5层503室，电话：0580-8125381
• 义乌营业部：浙江省义乌市宾王路208号2楼，电话：0579-85201116
• 南昌营业部：江西省南昌市红谷滩新区中央广场B区准甲办公楼1405室14层，电话：0791-83828829
• 北京分公司：北京市西城区宣武门外大街26、28、30号2幢5层A502室，电话：0451-58896635
• 北京营业部：北京市西城区宣武门外大街26、28、30号2幢5层A501室，电话：010-63161286
• 台州营业部：台州经济开发区东商务区巨鼎国际商厦203室，电话：0576-88539900
• 沈阳营业部：沈阳市沈河区北站路51号15层C室，电话：024-22566699
• 大连营业部：辽宁省大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦第34层3401、3410号，电话：0411-39048000
• 青岛营业部：青岛市市南区闽江路2号1单元2501室，电话：0532-80798978
• 郑州营业部：郑州市商务外环路30号期货大厦1306房间，电话：0371-65613227
• 兰州营业部：兰州市城关区张掖路街道酒泉路437-451号11层002号，电话：0931-8805351
• 哈尔滨营业部：哈尔滨市香坊区中山路93号801、802、810室，电话：0451-58896607
• 深圳分公司：深圳市福田区莲花街道金田路4028号荣超经贸中心2701、2702室，电话：0755-82777909
• 深圳营业部：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心2703、2705室，电话：0755-82777909

免责声明

• 本报告基于公开资料，南华期货公司不对信息的准确性或完整性做任何保证。
• 报告中的意见和建议可能发生变化，不构成投资决策的绝对依据。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发给他人，未经允许不得用于商业用途。
• 引用或刊发本报告需注明出处“南华期货公司”，并保留其一切权利。