20170226-兴业证券-机械设备行业周报_煤化工及天然气暖风吹_建议关注核心设备供应商（第8周观点）_35页_4mb

报告摘要

机械设备行业研究报告总结

核心内容

2017年2月20日~24日，机械行业指数上涨2.56%，跑赢沪深300（上涨1.53%）。其中，工程机械指数涨幅最大，达5.84%。其他细分板块如石油天然气设备指数上涨2.03%，通用机械与零部件指数上涨2.01%，机床工具、重型机械、节能减排设备等板块也有不同幅度的上涨。行业整体及多数细分板块表现优于大盘，仅铁路设备、军工、造船和节能减排设备板块涨幅较小。

主要观点

关注煤化工复苏主题投资机会
- 国家能源局发布《煤炭深加工产业示范“十三五”规划》，明确未来煤化工行业发展方向，预计2020年煤制油、煤制天然气和低阶煤分质利用产能分别达到1300万吨/年、170亿立方米/年和1500万吨/年。
- 随着政策推动和油价上涨，行业景气度有望恢复，建议关注煤化工设备供应商。
- 推荐关注：杭氧股份（空分设备龙头）、天沃科技（非标压力容器主流供应商）、纽威股份（工业阀门龙头）、中泰股份（深冷设备领先企业）。
关注天然气装备投资机会
- 各地推进天然气利用政策，预计到2020年国内天然气综合保供能力将达3600亿立方米以上，天然气消费复合增长率超过15%。
- 油气体制改革将推动天然气价格放开，促进天然气利用规模扩大，相关设备企业将受益。
- 推荐关注：厚普股份（CNG、LNG加气站龙头）、富瑞特装（LNG装备全产业链布局）、陕鼓动力（大型压缩机）、杰瑞股份（天然气、煤层气开采设备）。
推荐组合关注
- 增持：中铁二局、豪迈科技、柳工、诺力股份、杰瑞股份、惠博普
- 买入：天桥起重、恒立液压

关键信息

行业表现：机械行业整体表现优于沪深300，其中工程机械、石油天然气设备等板块涨幅显著。
估值情况：2017年2月24日，机械行业整体PE（TTM）为100.89倍，PB（MRQ）为3.28倍，整体估值高于A股市场。
PE与PB对比：机械行业主板PE、PB相对A股主板溢价分别为347.77%和11.89%，中小板和创业板则相对较低。
PB排序：机械股PB从小到大前5名为：中联重科、柳工、徐工机械、大连重工、振华重工。

上周研究成果回顾

行业报告
- 第7周观点：再融资监管趋严，“真成长”个股迎新机。
公司报告
- 晶盛机电：单晶设备龙头，成长周期开启。
- 泰嘉股份：深耕双金属锯条主业，产品市占率有望进一步提升。
- 苏试试验：新产品销售创新高，试验服务毛利率有所下滑。
- 诺力股份：外延布局持续，打造一站式物流服务商。

行业量化跟踪

大宗交易情况

盈利幅度大于15%：安徽合力、北方导航、大金重工、道森股份、光电股份、海陆重工、豪迈科技、汇中股份、吉艾科技、杰瑞股份、晋西车轴、康尼机电、秦川机床、四方股份、天沃科技、亚星锚链、中船防务、中国重工。
盈利幅度0~15%：*ST合金、*ST黑豹、鲍斯股份、标准股份、博实股份、诚益通、楚天科技、创力集团、大洋电机、福鞍股份、富瑞特装、钢研高纳、杭齿前进、航天科技、厚普股份、华宏科技、华明装备、华伍股份、惠博普、坚瑞沃能、聚光科技、开山股份、康力电梯、龙溪股份、隆华节能、南方汇通、宁波精达、普丽盛、青海华鼎、日机密封、上海临港、时代新材、首航节能、四方达、太原重工、天桥起重、天翔环境、天业通联、通达动力、通源石油、先河环保、新研股份、星光农机、兴源环境、一拖股份、易世达、智慧松德、中国中车、中航电测、中航动力、中航飞机、中捷资源、中金环境、中泰股份、中元股份。
平均亏损：川润股份、达意隆、电科院、鼎汉技术、东杰智能、东山精密、方正电机、海得控制、华昌达、华东数控、华工科技、江特电机、金轮股份、金通灵、科新机电、南华仪器、诺力股份、日发精机、瑞凌股份、山东墨龙、申科股份、神开股份、神州高铁、胜利精密、盛运环保、台海核电、太阳电缆、泰尔股份、天马股份、威尔泰、新光圆成、新界泵业、雪人股份、永创智能、中航动控。