20160309-辉立证券-STRATEGY_REPORT_12页_1mb
报告摘要
輝立證券集團投資策略報告總結
核心內容
輝立證券集團（Phillip Securities Group）發布了一份投資策略報告，主要探討在熊市或盤整市場環境下，投資高股息股票的策略與價值。報告指出，歷史數據顯示，高股息股票在熊市或盤整市場中通常能跑贏市場，尤其在接近除權日（XD date）前進行交易，可有效降低風險並創造收益。
主要觀點
- 高股息策略優勢：根據2008年至2013年的歷史數據，持續高股息收益率（年均超過4%）的股票在熊市或盤整市場中表現優於市場平均。
- 最佳交易時機：建議在股息宣告日（DC date）前兩週買入高股息股票，並在除權日前一天賣出，以實現平均異常收益達3%。
- 股息收益率與 DPS（每股現金股息）：在2016年3月至4月間，有多支股票在除權日後具有較高的股息收益率和 DPS，如 KGI（7.96%）、AIT（5.08%）等。
- 市場環境評估：當前市場波動大，且財務預測（FY16 EPS）呈下降趨勢，SET指數的前向市盈率接近15倍，因此投資高股息股票是降低風險的選擇之一。
關鍵信息
高股息股票推薦清單
| XD Date | 股票 | DPS (Baht/Share) | Yield (%) |
|---|---|---|---|
| 3/28/2016 | TKS | 0.40 | 5.03% |
| 3/28/2016 | SYNEX | 0.22 | 4.66% |
| 3/31/2016 | ADVANC | 6.49 | 3.70% |
| 4/4/2016 | INTUCH | 2.47 | 4.15% |
| 4/20/2016 | AIT | 1.50 | 5.08% |
| 4/25/2016 | KGI | 0.285 | 7.96% |
| 4/28/2016 | MODERN | 0.25 | 3.16% |
| 4/29/2016 | KKP | 2.00 | 4.60% |
僅限於PSR宇宙內的股票
基於2016年3月8日收盤價計算
除權日股票清單（2016年3月至4月）
| XD Date | 股票 | DPS (Baht/Share) | Yield (%) |
|---|---|---|---|
| 3/15/2016 | SIRI | 0.12 | 7.23% |
| 3/15/2016 | GLOBAL | 0.045556 | 0.50% |
| 3/16/2016 | SAMART | 0.20 | 1.21% |
| 3/16/2016 | SAMTEL | 0.15 | 1.05% |
| 3/18/2016 | AH | 0.20 | 1.79% |
| 3/22/2016 | LOXLEY | 0.05 | 1.98% |
| 3/28/2016 | TKS | 0.40 | 5.03% |
| 3/28/2016 | SYNEX | 0.22 | 4.66% |
| 3/30/2016 | SF | 0.15 | 2.52% |
| 3/31/2016 | ADVANC | 6.49 | 3.70% |
| 4/1/2016 | THCOM | 0.65 | 2.39% |
| 4/4/2016 | INTUCH | 2.47 | 4.15% |
| 4/4/2016 | SCC | 8.50 | 1.84% |
| 4/4/2016 | BIGC | 2.62 | 1.05% |
| 4/5/2016 | KBANK | 3.50 | 1.92% |
| 4/8/2016 | MINT | 0.35 | 0.97% |
| 4/11/2016 | MAJOR | 0.60 | 2.12% |
| 4/11/2016 | COL | 0.55 | 1.57% |
| 4/11/2016 | BEM | 0.07 | 1.36% |
| 4/12/2016 | TCAP | 1.10 | 2.93% |
| 4/12/2016 | J | 0.07 | 2.50% |
| 4/12/2016 | HMPRO | 0.15 | 2.01% |
| 4/12/2016 | JMT | 0.16 | 1.38% |
| 4/18/2016 | JMART | 0.47 | 5.84% |
| 4/18/2016 | TOG | 0.30 | 4.41% |
| 4/18/2016 | SCB | 4.00 | 2.80% |
| 4/18/2016 | SCCC | 7.00 | 2.39% |
| 4/19/2016 | CSS | 0.10 | 2.40% |
| 4/19/2016 | TMB | 0.06 | 2.38% |
| 4/19/2016 | TRUE | 0.00667 | 0.09% |
僅限於PSR宇宙內的股票
基於2016年3月8日收盤價計算
反腐敗指標
輝立證券集團根據SEC的承諾，提出了五級反貪腐進展指標，以評估上市公司的治理水平：
- Level 5 (Extended)：反貪腐政策延伸至業務合作夥伴、經銷商和分銷商。
- Level 4 (Certified)：反貪腐政策由審計委員會和SEC認證的審計師參與。
- Level 3 (Established)：反貪腐政策涵蓋反賄賂、員工溝通與教育。
- Level 3A：公開聲明加入CAC等機構。
- Level 3B：聲明反貪腐政策但無意加入CAC等機構。
- Level 2 (Declared)：聲明參與CAC反貪腐。
- Level 1 (Committed)：公司與董事會聲明反貪腐，不參與任何不當行為。
公司治理評估
- 評估結果來自泰國董事會協會（IOD）的調查，並根據SET上市公司的公開資訊進行披露。
- 該評估結果不構成對公司運營的評估，也非基於內部資訊。
- 該評估僅反映第三方觀點，並非對公司價值的認證。
行業分類
| 名稱 | 扇區名稱 | 扇區指數 |
|---|---|---|
| Agro & Food Industry[AGRO] | 农業 | AGRI |
| Agro & Food Industry[AGRO] | 食品與飲料 | FOOD |
| Consumer Products [CONSUMP] | 服裝 | FASHION |
| Consumer Products [CONSUMP] | 家居與辦公用品 | HOME |
| Consumer Products [CONSUMP] | 個人用品與製藥 | PERSON |
| Financials [FINCIAL] | 銀行 | BANK |
| Financials [FINCIAL] | 財務與證券 | FIN |
| Financials [FINCIAL] | 保險 | INSUR |
| Industrials [INDUS] | 汽車 | AUTO |
| Industrials [INDUS] | 工業材料與機械 | IMM |
| Industrials [INDUS] | 包裝 | PKG |
| Industrials [INDUS] | 紙張與印刷材料 | PAPER |
| Industrials [INDUS] | 石油化學與化工 | PETRO |
| Industrials [INDUS] | 鋼鐵 | STEEL |
| Property & Construction [PROPCON] | 建築材料 | CONMAT |
| Property & Construction [PROPCON] | 建築服務 | CONS |
| Property & Construction [PROPCON] | 房地產開發 | PROP |
| Property & Construction [PROPCON] | 房地產基金與REITs | PF&REIT |
| Resources [RESOURC] | 能源與公用事業 | ENERG |
| Resources [RESOURC] | 勘探與採礦 | MINE |
| Services [SERVICE] | 商業 | COMM |
| Services [SERVICE] | 媒體與出版 | MEDIA |
| Services [SERVICE] | 醫療服務 | HELTH |
| Services [SERVICE] | 旅遊與休閒 | TOURISM |
| Services [SERVICE] | 專業服務 | PROF |
| Services [SERVICE] | 交通與物流 | TRANS |
| Technology [TECH] | 電子元件 | ETRON |
| Technology [TECH] | 信息與通信技術 | ICT |
輝立評級系統
| 資本利潤 | 建議 |
|---|---|
| >15% | BUY |
| >5% - 15% | ACCUMULATE / TRADING BUY |
| >0% - 5% | NEUTRAL |
| 0% | SELL |
評級建議並非僅基於上述量化回報範圍，還會考慮其他質性因素，如風險回報評估、市場情緒、股價近期漲幅、股價催化劑是否存在，以及股票的投機性。
聯絡資訊
研究團隊
-
Louis Wong - 總經理
電話: (852) 2277 6846
電子郵件: louiswong@phillip.com.hk -
Zhang Jing - 研究分析師（交通與汽車）
電話: (86) 21 51699400-103
電子郵件: zhangjing@phillip.com.cn -
Chen Xingyu - 研究部總經理（大陸財務）
電話: (86) 21 51699400-105
電子郵件: chenxingyu@phillip.com.cn -
Fan Guohe - 研究分析師（TMT）
電話: (86) 21 51699400-110
電子郵件: fanguohe@phillip.com.cn -
Chen Geng - 研究分析師（大陸房地產）
電話: (86) 21 51699400-107
電子郵件: chengeng@phillip.com.cn
售後團隊
-
Aric Au - 職業與機構銷售經理
電話: (852) 2277 6783
電子郵件: corporatesales@phillip.com.hk -
Matthew Wong - 國際銷售經理
電話: (852) 2277 6783
電子郵件: internationalsales@phillip.com.hk
結論
輝立證券集團建議投資者在熊市或盤整市場中，關注高股息股票的交易機會，特別是在接近除權日時進行買入與賣出操作。同時，報告強調反貪腐指標與公司治理評估對投資決策的重要性，並提供多個行業分類與評級標準，以幫助投資者做出更全面的投資選擇。
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