20190811-国盛证券-交通运输行业周报：7月快递业务量高增，自贸区新片区总体方案落地_17页_637kb

交通运输行业总结

核心内容

本周交通运输行业指数下跌 5.64%，跑输沪深300指数 2.60%，排名第27/29。交运子板块中，机场板块跌幅最少（-2.08%），航运板块跌幅最多（-10.36%）。快递业务量和收入均实现高增长，预计7月快递业务量同比增长 28.7%，业务收入预计完成 605亿元。此外，上海自贸区新片区总体方案落地，对港口行业形成利好。

主要观点

快递行业

• 6月快递业务量增长：54.61亿件，同比增长 29.13%。
• 快递业务收入增长：643.20亿元，同比增长 26.46%。
• 快递单价下降：11.78元，同比下降 2.07%。
• 品牌集中度指数：CR8为81.70，表明市场集中度较高。
• 重点企业表现：
  • 顺丰控股：业务收入86.79亿元，同比增长 14.27%，业务量3.74亿票，同比增长 15.79%。
  • 韵达股份：业务收入28.26亿元，同比增长 201.92%，业务量8.9亿票，同比增长 54.78%。
  • 申通快递：业务收入17.69亿元，同比增长 41.83%，业务量6.2亿票，同比增长 54.42%。
  • 圆通速递：业务收入22.9亿元，同比增长 21.11%，业务量7.59亿票，同比增长 35.91%。
• 阿里拟增购申通快递股权：拟增购 31.349%，全部行权后将持有 46%，有望提升申通主营能力。
• 建议关注：市场份额领先的中通快递、韵达股份，管理提升的申通快递、圆通速递，以及综合物流龙头顺丰控股。

机场行业

• 暑运开启，出入境客流增长：有望带动机场免税销售提升。
• 非航免税消费属性强：估值体系逐步向消费股过渡，叠加外资偏好，建议重点关注上海机场、首都机场、白云机场、深圳机场。
• 政策影响：新出台的《口岸出境免税店管理暂行办法》限制扣点率提升幅度，主要影响中小机场。

港口行业

• 上海港排名全球第一：根据联合国贸发会议数据，上海港位列世界最佳连接港口第一。
• 自贸区新片区方案落地：建立洋山特殊综合保税区，推动贸易自由化和便利化，上港集团直接受益。
• 建议关注：上港集团、盐田港、招商港口、广州港、珠海港等。

航空行业

• 台风影响：受“利奇马”影响，国内航空公司共取消 3023班。
• 人民币贬值与油价下跌：美元兑人民币中间价上升 1.65%，布伦特原油价格下降 5.43%。
• 政策支持：民航发展基金征收标准降低一半，试点开放夜间航班运行限制。
• 建议关注：三大航、春秋航空、吉祥航空。

航运行业

• 干散货运价指数：BDI指数为1748点，环比下降 2.24%；CDFI指数为1004.33点，环比下降 3.07%。
• 油运运价指数：BDTI指数上升 0.97%，BCTI指数上升 4.50%，CTFI指数上升 16.67%。
• 集运运价指数：CCFI指数下降 0.65%，SCFI指数下降 1.07%。

铁路行业

• 6月铁路货运量增长：3.54亿吨，同比增长 7.51%。
• 铁路旅客周转量增长：1,180.29亿人公里，同比增长 5.29%。
• 京沪高铁上市：有助于提升铁路运输板块估值。
• 建议关注：大秦铁路、广深铁路、铁龙物流等。

公路行业

• 6月公路货运量增长：35.86亿吨，同比增长 5.49%。
• 公路货物周转量增长：6,538.02亿吨公里，同比增长 5.94%。
• 政策利好：取消省界收费站，加快ETC推广普及，提高通行效率。
• 建议关注：粤高速A、宁沪高速、深高速。

关键信息

• 7月快递业务量：预计增长 28.7%，业务收入预计完成 605亿元。
• 政策支持：上海自贸区新片区总体方案落地，推动港口行业发展。
• 市场动态：
  • 申通快递获得阿里入股，提升主营能力。
  • 上海港位列世界最佳连接港口第一。
  • 台风影响航空运营，取消航班数量达 3023班。
• 行业数据：
  • 快递CR8为81.70。
  • 铁路货运量同比增长 7.51%。
  • 公路货运量同比增长 5.49%。

风险提示

1. 宏观经济增速低于预期。
2. 人民币汇率贬值风险。
3. 油价大幅上涨风险。

重点标的

• 韵达股份：2019年6月业务收入同比增长 201.92%，业务量同比增长 54.78%。
• 上海机场：旅客吞吐量同比增长 3.87%，非航免税消费属性强。
• 密尔克卫：化工物流领域高门槛，与地方国企合作，具有高成长性。

附录

• 图表1：交通运输行业指数情况。
• 图表2：交运子板块涨跌幅。
• 图表3：交运行业涨跌幅前十个股。
• 图表4：BDI、CDFI指数。
• 图表5：分船型运价指数。
• 图表6：螺纹钢、铁矿石价格。
• 图表7：铁矿石运价。
• 图表8：CCBFI指数。
• 图表9：秦皇岛动力煤价格。
• 图表10：BDTI、BCTI指数。
• 图表11：CTFI指数。
• 图表12：CCFI、SCFI指数。
• 图表13：SCFI：欧洲航线、地中海航线。
• 图表14：SCFI：东南亚航线、韩国航线。
• 图表15：SCFI：美东航线、美西航线。
• 图表16：全国主要港口货物吞吐量。
• 图表17：全国主要港口外贸货物吞吐量。
• 图表18：全国主要港口集装箱吞吐量。
• 图表19：全国主要港口旅客吞吐量。
• 图表20：布伦特原油价格。
• 图表21：航空煤油出厂价。
• 图表22：美元兑人民币中间价。
• 图表23：民航旅客周转量。
• 图表24：民航货邮周转量。
• 图表25：民航正班客座率。
• 图表26：北京首都机场旅客吞吐量。
• 图表27：上海浦东机场旅客吞吐量。
• 图表28：白云机场旅客吞吐量。
• 图表29：深圳机场旅客吞吐量。
• 图表30：美兰机场旅客吞吐量。
• 图表31：厦门空港旅客吞吐量。
• 图表32：全国铁路货运量。
• 图表33：大秦线货运量。
• 图表34：秦皇岛港铁路调入量。
• 图表35：秦皇岛港吞吐量。
• 图表36：全国铁路货物周转量。
• 图表37：全国铁路旅客周转量。
• 图表38：全国公路货运量。
• 图表39：全国公路货运周转量。
• 图表40：全国公路客运量。
• 图表41：全国公路旅客周转量。
• 图表42：快递业务收入。
• 图表43：快递业务量。
• 图表44：全国社会物流总额累计值。
• 图表45：实物商品网上零售额累计值。