上海自贸区新片区：与国际对标的特殊经济功能区-20190329-中泰证券-16页_1mb

上海自贸区新片区：与国际对标特殊经济功能区

核心内容概述

上海自贸区新片区是上海自贸区的扩展与升级，旨在建设更具国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区。其设立将实施更具国际市场竞争力的开放政策和制度，进行更大风险压力测试，推动贸易、金融、市场要素枢纽、新兴产业等领域的创新发展。新片区的设立不仅将提升上海的国际竞争力，也将对长三角一体化战略产生深远影响。

主要观点

1. 新片区的定位与功能

• 定位：新片区定位为“特殊经济功能区”，强调“新”与“特”。

  • “新”指新功能、新布局、新动力和扩大开放的有机整合。
  • “特”指承担特殊功能建设和塑造的使命。

• 发展方向：发展离岸经济、创新经济、总部经济和数字经济，形成适应转口贸易、离岸贸易、服务贸易发展的制度安排。

• 区位选择：潜在区位可能包括临港地区（具备综合交通优势）或整个浦东新区及周边长三角区域。

2. 与现有上海自贸区的比较

• 新片区不是简单的地理扩展，而是更深层次的制度创新。
• 现有上海自贸区各片区具有不同的功能定位和优势产业，如外高桥保税区以国际贸易、现代物流为主，张江高科技园区以集成电路、生物医药为核心。

3. 与国内其他自贸区的比较

• 新片区改革力度更大、开放意图更强，功能地位更突出。
• 国内其他自贸区如辽宁、重庆、四川等主要服务于区域经济发展，而新片区更聚焦于国际标准对接与制度创新。

4. 与国际自由贸易园区的对标

• 借鉴新加坡、巴拿马、美国、迪拜等成熟自贸区的政策和制度。
• 国际自贸区普遍具有税收优惠、高效通关、信息化管理等优势。
• 新片区需在这些方面进行制度创新，以提升国际竞争力。

关键机遇领域

1. 贸易升级

• 推进转口贸易、离岸贸易、数字贸易的发展。
• 强调制度创新，探索全球数字贸易规则制定，打造完整产业链。

2. 金融开放

• 对标国际规则，推进跨境贸易与金融开放。
• 增强自由贸易账户功能，试点国际金融贸易规则。
• 推动建设金融科技中心、全球资产管理中心等。

3. 市场要素枢纽

• 依托地理区位优势，推动交通、产业和城市融合发展。
• 构建线上线下一体化的智慧型经济新形态。
• 服务“一带一路”和长三角一体化战略，提升国际市场竞争力。

4. 新兴产业试点

• 承担“试验田”角色，探索新一代信息技术、芯片、人工智能、新材料等领域的制度创新。
• 促进产业向技术密集型转型，推动低耗能、高附加值产品发展。

科创板与新片区的关系

• 新片区可能成为科创板的重要服务基地。
• 为科技企业提供制度创新和税收优惠，推动高端要素资源集聚。
• 金融开放与科技创新协同发展，形成“金融为科技助力，科技为金融赋能”的局面。

新片区对长三角一体化的影响

• 提供更广阔的战略发展空间，推动重点产业创新。
• 提升上海金融要素市场对长三角的服务能级。
• 与长三角其他城市形成合力，打造全球贸易中心、经济中心和金融中心。
• 有望形成自由贸易港群，加强区域经济联动。

政策支持方向

1. 现有制度完善

• 细化外商投资促进政策，提高外商投资积极性。
• 缩小中外制度差异，对接国际标准。
• 完善外资知识产权保护和投诉机制，提高法治化、市场化水平。

2. 制度创新

• 探索具有国际竞争力的税收体系。
• 引入先进监管技术，提高监管效率。
• 推动金融、贸易、科技等领域的制度创新。

有望受益的行业与企业

1. 金融保险

• 银行、保险、证券等金融行业将面临制度创新与变革。
• 有望吸引外资金融机构集聚，提升国际化水平。

2. 运输物流

• 上港集团、上海机场、德邦股份、华贸物流等上市公司可能受益于新片区的物流枢纽功能。

3. 科技创新

• 鼎捷软件、云赛智联、中颖电子等科技类企业可能受益于新片区的制度创新和产业扶持。

4. 地产建筑

• 浦东金桥、陆家嘴、外高桥、上海临港等房地产开发企业可能受益于新片区的建设与发展。

潜在受益上市公司

风险提示

• 经济增速不及预期风险：宏观经济低于预期可能影响人民币汇率，导致外资流入减少，政策收紧降低市场风险偏好，科创板推出延迟或低于预期。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。
• 报告内容基于公开资料和研究推测，不构成任何投资建议。
• 报告内容可能随时调整，投资者应自行关注更新信息。
• 本报告不承担因使用内容导致的任何损失责任。