20210830-天风证券-公用事业行业研究周报_整县推进模式助力分布式光伏快速扩张_16页_1mb

公用事业行业研究报告总结

核心内容

在“碳达峰、碳中和”战略目标的推动下，分布式光伏成为我国可再生能源发展的重要抓手，推动了光伏行业的快速增长和BIPV（光伏建筑一体化）市场的潜力释放。整县推进模式成为加速分布式光伏发展的重要方式，中央和地方政府持续出台利好政策，鼓励企业积极参与。

主要观点

• 政策支持：国家能源局发布《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，强调“应接尽接”和“宜建尽建”，推动分布式光伏项目规模化发展。截至7月末，已有22个省（区）提交试点方案，5省市公布首批项目，批复总规模约20.8GW。
• 央企与民企参与：国家能源集团已拿下19个县（市、区）整县推进名额，规模超4.12GW；国家电网、国家电投、华能集团、华电集团等央企也积极布局；阳光电源、天合光能等民企通过技术创新和灵活市场策略快速进入市场，推动“央国企+民企”联合投资模式。
• BIPV市场潜力：我国分布式光伏项目中，光伏+建筑占比达80%，BIPV凭借更高的安全性能和更长的使用寿命成为未来发展方向。政策支持和成本下降共同推动BIPV市场进入发展快车道，首个BIPV厂房屋顶项目已在江苏建湖县并网发电。

关键信息

分布式光伏发展情况

• 2021年上半年全国光伏新增装机1301万千瓦，其中分布式光伏765万千瓦，占比58.8%。
• 分布式光伏并网总量仅占光伏发电累计并网规模的32.59%，仍有较大提升空间。
• 西部地区因地理限制，分布式光伏成为扩大光伏发电应用规模的重要途径。

BIPV市场分析

• BIPV具备建筑美学、采光、安全性能、安装方便、寿命长和绿色环保等优势。
• 住建部等15部委联合发布政策，推动建筑光伏一体化发展。
• 全国首批BIPV厂房屋顶项目在江苏建湖县并网，预计25年总发电量达1.25亿千瓦时，减排二氧化碳达12万吨。

投资建议

• 建议关注【华能国际】【福能股份】【龙源电力】【华润电力】等公司。
• 风险提示包括光伏产业链原料价格波动、新能源政策不及预期、配电网接入能力不足等。

行业数据与动态

• 煤价与库存：秦皇岛Q5500动力煤价格达942元/吨，库存435万吨。
• 行业估值：电力、环保、燃气、水务等行业的历史估值数据被引用，以评估市场表现。
• 公司动态：多家公司发布了财务报告，如上海电力、国电电力、新奥股份等，部分公司如启迪环境、豫能控股等业绩下滑，需关注其财务健康状况。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出，具体依据预期相对收益。

重点公司外资持股变化

• 长江电力外资持股比例6.01%，华能水电0.54%，国投电力1.71%，川投能源3.27%，华测检测21.49%。
• 多家公司的外资持股比例有显著变化，如华测检测下降1.49个百分点，国投电力下降0.47个百分点。

行业发展趋势

• 分布式光伏：进入快速增长期，成为主要装机来源，未来增长空间广阔。
• BIPV：在政策和经济性提升的推动下，市场潜力释放，有望成为未来建筑光伏一体化发展的主要形式。

风险提示

• 光伏产业链原料价格大幅波动
• 新能源行业政策不及预期
• 高比例分布式光伏发展所需的配电网接入能力不足

作者信息

• 郭丽丽、杨阳、许杰为分析师，提供专业投资建议。

行业走势图与数据跟踪

• 行业走势图和数据跟踪图表提供了对市场趋势的直观分析，如光伏成本下降趋势、分布式光伏装机容量变化等。

相关报告与数据来源

• 提供了多份相关报告，包括LNG价格、用电数据、储能规模等。
• 数据来源包括国家能源局、国家统计局、Wind、天风证券研究所等。

行业政策与动态

• 多项政策推动环保与公用事业行业的发展，如《关于加强县城绿色低碳建设的意见》、《“十四五”黄河流域城镇污水垃圾处理实施方案》等。
• 行业动态包括新能源项目、环保技术、公司公告等，反映了行业最新进展和市场变化。

总结

在“碳达峰、碳中和”背景下，分布式光伏和BIPV市场迎来快速发展机遇。政策支持、技术进步和市场需求共同推动行业发展，央企和民企积极参与，形成“央国企+民企”联合投资模式。未来行业增长空间广阔，但需关注政策变化和市场风险。