20180416-东兴证券-基础化工行业2018年4月份第3期周报_原油大幅上涨_尿素_PO止跌反弹_36页_1mb

基础化工行业2018年4月份第3期周报总结

核心内容概述

本报告为2018年4月16日发布的基础化工行业周报，分析了近期化工产品价格波动、行业策略及重点推荐股票组合等内容。报告指出，原油价格大幅上涨，推动部分化工产品价格上行，同时部分产品如TDI、氢氟酸等出现下跌。整体市场表现良好，东兴化工组合涨幅高于行业平均水平。

主要观点与关键信息

1. 化工产品涨跌情况

• 涨幅居前：

  • 环氧丙烷（华东，+9.09%）
  • 原油（WTI，+8.07%）
  • 原油（布伦特，+7.32%）
  • 乙二醇（华东，+7.21%）
  • 甘氨酸（河北，+6.07%）

• 跌幅居前：

  • TDI（华北，-14.76%）
  • 无水氢氟酸（华东，-8.8%）
  • 萤石（华东，-6.14%）
  • 甲乙酮（齐翔腾达，-6.06%）
  • 干法氟化铝（河南，-5.39%）

2. 行业策略与重点推荐

2.1 复合肥行业

• 3月份倒春寒影响，但终端用肥需求未减。
• 中长期看好复合肥行业迎来拐点。
• 推荐龙头公司：金正大、新洋丰、史丹利。

2.2 有机硅行业

• 供需格局改善，景气提升有望持续。
• DMC价格虽难创新高，但行业年均价差有望改善。
• 推荐：合盛硅业、三友化工；建议关注：宏达新材、硅宝科技、回天新材。

2.3 贸易战影响

• 高技术壁垒下游行业存在贸易壁垒，国内高端新材料进口替代需求迫切。
• 电子化学品、新能源汽车材料等子行业有望受益。

3. 上周市场回顾

• 申万化工指数上涨0.97%，上证指数上涨0.89%。
• 东兴化工组合上涨1.79%，较行业指数高出0.82个百分点。
• 涨幅显著个股：青松股份（+26.5%）、宏大爆破（+16.86%）等。

4. 本周推荐股票组合

关键数据与分析

1. 原油价格上涨

• WTI原油期货本周上涨8.67%，创自2017年7月以来最大单周涨幅。
• 布伦特原油期货上涨8.50%。
• 原油价格上涨主要由于OPEC减产预期及地缘政治因素。

2. 产品价格波动原因

• 环氧丙烷：供给端降负荷，库存低位，需求回升。
• 丁苯橡胶：前期价格下跌调整，商家惜货，部分炼厂检修支撑市场。
• TDI：价格下跌，可能与需求疲软有关。

3. 行业数据概览

• 行业股票家数：325家
• 重点公司家数：50家
• 行业市值：35710.46亿元
• 流通市值：25867.61亿元
• 行业平均市盈率：24.28
• 市场平均市盈率：18.34

风险提示

• 环保力度低于预期
• 下游需求低于预期

分析师信息

• 廖鹏飞：010-66554121, liaopf@dxzq.net.cn, 执业证书编号：S1480517090001
• 刘宇卓：010-66554030, liuyuzhuo@dxzq.net.cn, 执业证书编号：S1480516110002
• 张明烨：0755-82832017, zhang_my@dxzq.net.cn, 执业证书编号：S1480517120002

研究助理信息

• 罗四维：010-66554047, luosw@dxzq.net.cn

总结

本报告强调了原油价格的上涨对化工行业的积极影响，同时指出部分产品如TDI、氢氟酸等价格下跌，但整体市场表现良好。东兴证券认为，复合肥、有机硅等子行业具备中长期增长潜力，推荐相关龙头企业。此外，贸易战背景下，高端新材料行业有望受益于进口替代。投资组合表现优于行业指数，建议关注重点推荐股票。