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中国清洁能源及技术行业投资研究报告（2017年第一季度）

核心内容概述

2017年第一季度，中国清洁能源及技术行业在政策、投资、并购和IPO等方面均呈现出积极的发展态势。政策方面，国家出台多项文件推动能源技术革新、绿色电力证书制度、投融资体制改革及环保行业发展。投资方面，行业整体回暖，投资案例数和金额均实现大幅增长。并购市场同样活跃，环保行业表现尤为突出。IPO市场则呈现数量增长但募资金额下降的趋势。

主要政策法规

能源领域

• 《能源技术创新“十三五”规划》（2017年1月13日发布）
  明确了能源技术发展的阶段性目标，旨在推动能源自主创新能力提升，实现能源强国目标。

• 《绿色电力证书核发及自愿认购规则（试行）》（2017年1月18日发布）
  引导绿色消费，促进清洁能源消纳，完善风电、光伏补贴机制，被视为我国清洁电力“证券化”的第一步。

• 《关于深化能源行业投融资体制改革的实施意见》（2017年3月27日发布）
  鼓励社会资本参与能源投资，推动PPP模式发展，提升能源行业融资效率。

环保领域

• 《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》（2017年1月6日发布）
  规范新能源汽车生产，落实国家战略。

• 《促进汽车动力电池产业发展行动方案》（2017年2月20日发布）
  提出分阶段推进动力电池发展，目标是2025年实现技术变革。

• 《生活垃圾分类制度实施方案》（2017年3月20日发布）
  提出2020年底基本建立垃圾分类法律法规和标准体系，回收利用率需达到35%以上。

新材料领域

• 《新材料产业发展指南》（2017年1月23日发布）
  落实《中国制造2025》，提出三大重点发展方向：先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料。

投资统计分析

投资规模

• 共发生42起投资事件，披露投资金额3.81亿美元。
• 投资金额环比增长404.2%，但同比下降41.9%。
• 上市公司和新三板挂牌公司为主要融资对象。

投资轮次

• 投资案例数以新三板定增和A轮为主，新三板定增占73.8%。
• 投资金额以新三板定增和PIPE为主，分别占比42%和39%。

投资阶段

• 投资集中于扩张期和成熟期，主要投向新三板挂牌公司和上市公司。

投资行业

• 环保行业：23起投资案例，占比54.8%，涵盖多个轮次。
• 新能源、新材料：首次出现“三足鼎立”局面，分别占比36.7%、25.6%和35.8%。
• 新材料行业：3月13日，正海集团投资7.55亿人民币用于磁性材料和新能源汽车电机驱动系统发展。

投资地域

• 北京市：投资案例数最多，共9起。
• 广东省（除深圳）：投资案例数第二，共6起。
• 山东省：因正海集团投资案例金额最大，投资金额位居榜首。
• 广东省：投资案例数和金额均表现亮眼。

并购市场分析

并购规模

• 共发生28起并购事件，披露并购金额13.26亿美元。
• 并购金额环比增长，但案例数较前一季度有所回落。

并购类型

• 仅有1起海外并购，由上海巴安水务收购瑞士Larive Water Holding AG的21.6%股权，技术实力突出。
• 其余27起为国内并购，主要涉及环保、新能源和新材料行业。

二级行业分布

• 环保行业：17起并购案例，占比60.7%，并购金额8.71亿美元，占65.7%。
• 新能源行业：9起并购案例，新材料行业：2起并购案例。
• 盛和资源：以15.31亿元收购海南文盛新材料科技股份有限公司100%股权，为新材料行业最大并购案例。

IPO市场分析

上市数量

• 共有10家企业完成IPO，创历史新高，成为统计区间内上市数量最多的季度。

上市募资金额

• 平均募资金额为6419万美元，较2016年平均募资金额下降近80%。

二级行业分布

• 环保行业：5家企业完成上市。
• 新能源行业：3家企业完成上市，募资金额3.1亿美元，居首。
• 新材料行业：2家企业完成上市，募资金额9700万美元。

上市交易所分布

• 上海证券交易所：上市案例数最多，共6家。
• 深圳中小企业板：平均募资金额最高，达1.26亿美元。
• 香港主板：仅有1家企业上市。

关键信息总结

• 政策支持：2017年一季度政策密集出台，涵盖能源、环保和新材料领域，推动行业技术创新和绿色转型。
• 投资回暖：投资案例数和金额均大幅增长，尤其是新三板定增和PIPE投资占比高，显示资本市场对清洁能源及技术企业的关注。
• 并购活跃：环保行业并购案例数和金额均领先，新材料行业也出现大额并购，显示行业整合趋势。
• IPO数量创新高：一季度IPO数量创历史新高，但平均募资金额下降，可能与市场环境和企业估值有关。

联系方式

• 王斌红（主管合伙人）
  中国电力及公用事业
  +86 (10) 6533 2729
  binhong.wang@cn.pwc.com

• 单小虎（能源及公用事业战略咨询业务负责人）
  +86 (10) 6533 2166
  tiger.shan@strategyand.cn.pwc.com

• 毕玮多（审计合伙人）
  +86 (10) 6533 5258
  patrick.bi@cn.pwc.com

• 林子康（风险及控制服务合伙人）
  +86 (10) 6533 7923
  albert.t.lam@cn.pwc.com

• 梁妍（经理）
  +86 (10) 6533 5404
  vivian.liang@cn.pwc.com

• 官网：www.pwccn.com

附注

本报告仅为一般性信息，不应用于替代专业咨询意见。