20170315-渤海证券-生物制品行业周报_关注年报及一季报行情_把握结构性机会_11页_530kb

生物制品行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券股份有限公司医药行业研究小组发布的生物制品行业周报，时间点为2017年3月15日。报告分析了近期行业动态、公司公告、市场行情及投资策略，旨在帮助投资者把握结构性机会。

主要观点

• 行业评级：渤海证券维持生物制品行业“看好”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅将超过10%。
• 重点推荐个股：康弘药业、长春高新、通化东宝、华兰生物被列为股票池推荐个股，均被给予“增持”评级。
• 市场表现：近5个交易日，申万医药生物板块下跌0.20%，沪深300指数上涨0.08%，板块整体跑输大盘，排名申万28个一级行业第13位。生物制品板块下跌0.27%，跌幅居中。
• 估值情况：截至2017年3月14日，申万医药生物板块整体TTM估值为41.81倍，生物制品板块TTM估值为52.43倍，相对于剔除银行股后全体A股的估值溢价率为39.22%。
• 个股表现：涨幅前五为康泰生物（19.56%）、智飞生物（3.93%）、沃森生物（3.26%）、我武生物（3.16%）、长春高新（2.88%）；跌幅前五为上海莱士（-3.34%）、未名医药（-3.19%）、双鹭药业（-2.89%）、九强生物（-2.38%）、钱江生化（-2.21%）。

关键信息

行业要闻

1. 国务院印发《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》

   • 明确了“十三五”期间老龄事业发展的目标和任务，包括完善社会保障体系、健全养老服务体系、发展老年医疗与康复护理服务等。
   • 预计对医药行业，尤其是与老年健康相关的领域产生积极影响。

2. 福建成为首个执行新医保目录的省份

   • 引入“医保最高销售限价”和“医保支付结算价”概念，明确医疗机构按不高于医保最高销售限价销售药品。
   • 鼓励医疗机构与药品供应企业进行联合谈判，降低药品采购价格。
   • 强化药品生产企业与配送企业的责任连带制，对违规企业进行惩罚。

3. 美国FDA批准施维雅/辉瑞首个通用型CAR-T疗法进入临床试验

   • 辉瑞与施维雅及Cellectis联合开发的CAR-T细胞疗法UCART19获得FDA批准，可用于复发性/难治性急性淋巴细胞白血病（ALL）的治疗。
   • 这标志着CAR-T疗法在通用型方面取得进展，可能推动相关生物制品的发展。

公司公告

1. 长春高新控股子公司拟申请新三板挂牌

   • 长春金赛药业拟进行股份制改制并申请新三板挂牌，公司仍将保持对金赛药业的控制权。

2. 智飞生物发布2016年年报及2017年第一季度业绩预告

   • 2016年营业收入和净利润均出现大幅下滑，分别为同比下降37.43%和83.53%。
   • 2017年第一季度净利润预计同比下降0-25%或上升0-5%。

3. 博雅生物持股5%以上股东计划减持股份

   • 深圳市融华投资有限公司计划在6个月内减持不超过3.97%的股份。
   • 减持后仍为公司重要股东，不会影响其控股股东地位。

投资策略

• 市场趋势：医药板块本周跟随大盘小幅震荡，板块内个股活跃度不高。
• 业绩关注：建议投资者继续关注业绩表现良好、成长性高的个股。
• 政策影响：福建的新医保政策对药品生产企业形成压力，建议关注受政策影响较小的创新药及血制品领域。
• 推荐逻辑：推荐的个股具备较强的盈利能力和成长潜力，且在政策变化中相对抗风险能力较强。

表图目录

• 图1：近5个交易日申万一级行业涨跌情况
• 图2：近5个交易日申万医药生物子板块涨跌情况
• 表1：近5个交易日SW生物制品板块个股周涨跌幅排名

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性作任何保证。
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