20161213-渤海证券-生物制品行业周报_精选有业绩支撑与政策催化个股_11页_590kb

生物制品行业周报总结

核心内容

本周生物制品行业整体表现不佳，申万医药生物板块近5个交易日下跌4.31%，跑输沪深300指数2.75个百分点。子板块中，医疗器械和医疗服务跌幅较大，分别为5.97%和5.65%。生物制品板块也下跌5.11%，但估值水平相对合理，TTM估值为58.55倍，在医药6个子板块中处于中间水平，相对于剔除银行股后全体A股的估值溢价率为56.8%。

主要观点

• 行业长期向好：尽管本周板块表现疲软，但分析师认为医药行业长期发展趋势未变，受益于人口老龄化、居民收入增长及诊疗技术进步等因素，具备长期配置价值。
• 政策驱动机会：近年来医药政策密集出台，建议投资者沿着政策主线寻找受益标的，重点关注与医保改革、医院改革及诊断服务相关的公司。
• 业绩优良个股推荐：分析师推荐华兰生物、迪安诊断和康弘药业三只个股，认为它们具备较好的基本面和政策受益潜力。

关键信息

行业要闻

1. 卫计委发布细菌真菌感染诊疗能力提升通知
   要求加强感染科建设，推行多学科诊疗模式，以提升医院诊疗水平。

2. 安徽省医保支付参考价调整实施办法
   医保支付参考价将依据全国最低中标价、平均降幅及相关政策进行调整，对未确认医保支付价的药品实施阶梯降价。

3. 福建深化基层医药卫生体制综合改革
   借鉴三明市、厦门市等地经验，推动基层医疗机构诊疗量提升与分级诊疗体系建设。

4. 桂林实施药品零差率销售政策
   公立医院按实际进价销售药品，政府补助15%以弥补收入减少，涉及8家市属公立医院。

公司公告

1. 利德曼控股股东计划减持股份
   减持不超过850万股，占公司总股本的2.01%，减持节奏受限制。

2. 沃森生物拟转让大安制药和卫伦生物股权
   转让31.65%大安制药股权及21%卫伦生物股权，以集中发展疫苗和单抗药物板块。

3. 华兰生物参股公司获利妥昔单抗临床试验批件
   华兰基因工程有限公司申报的利妥昔单抗取得临床试验批件，批件号：2016L10516。

4. 长春高新控股子公司获金妥昔单抗注射液批件
   长春金赛药业有限责任公司获得金妥昔单抗注射液的临床试验批件，批件号：2016L10518。

本周市场行情回顾

• 申万医药生物板块近5个交易日下跌4.31%，沪深300下跌1.56%。
• 生物制品板块下跌5.11%，医疗器械和医疗服务跌幅最大。
• 个股中，上海莱士、复星医药涨幅居前；溢多利、达安基因跌幅居前。

投资策略

• 推荐个股：
  • 华兰生物：2016Q3营收和净利润分别同比增长26.62%和32.17%，主营血制品产品受医保控费影响较小，具备提价空间。
  • 迪安诊断：2016Q3营收和净利润分别同比增长98.52%和50.56%，作为独立第三方诊断服务机构，有望受益于公立医院诊断项目外包趋势。
  • 康弘药业：2016Q3营收和净利润分别同比增长24.46%和24.67%，创新药康柏西普临床价值高，有望进入新版医保目录。

投资评级说明

• 公司评级：买入（相对沪深300涨幅>20%）、增持（相对涨幅10%-20%）、中性（相对涨幅-10%~10%）、减持（相对跌幅>10%）。
• 行业评级：看好（相对涨幅>10%）、中性（相对涨幅-10%~10%）、看淡（相对跌幅>10%）。

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性或完整性作保证。
• 报告内容不构成投资建议，不构成买卖出价或询价。
• 报告版权归渤海证券所有，未经授权不得发布或复制。

联系信息

• 渤海证券研究所
  • 天津总部：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京总部：北京市西城区阜外大街22号 外经贸大厦11层，邮政编码100037，电话（010）68784253，传真（010）68784236
  • 研究所网址：www.eww.com.cn
  • 机构销售团队：朱艳君，高级销售经理，手机13502040941，邮箱zhuyanjun@bhzq.com